單只募集規模創歷史新低

　　⊙記者 丁寧

　　基金“野蠻擴容”遭遇“成長煩惱”。在新基金提速發行背景下，今年以來成立新基金數目已達到去年全年水平；另一方面，在市場調整、渠道擁堵、發行扎堆等多重因素制約下，年內單只新基金平均募集規模創下歷史新低。隨著發行“效率”的降低，單純依靠發新基金來實現擴張的傳統發展模式也逐漸引起業內人士的反思。

　　“趕超”去年

　　8月還未走完，今年以來新基金成立數目已經基本“趕超”去年全年無疑。數據顯示，截至8月25日，今年以來總共成立新基金152隻，此外有2隻基金已經結束募集還未成立。而去年全年總共成立新基金154隻，由此，今年前八月所誕生新基金數目已與去年全年水平持平。

　　統計同時還顯示，今年以來成立及獲批的新基金數已經接近190隻之多，到年底突破200隻幾無懸念。

　　多通道審批制度實施後，不少基金公司為了在行業整體存量持續減少的背景下依靠增量來維持規模，同時也希望借發行新基金來迅速佈局完善産品線，從去年開始新基金髮行就不斷提速，今年以來發行勢頭更是如火如荼。

　　事實上，今年的新基金髮行市場異於往常“高調開局”，除了年中受銀行攬存影響暫時偃旗息鼓之外，亢奮狀態持續至今。數據顯示，除了春節因素(2月)和銀行渠道年中存貸比考核因素(7月)以外，基本上每週在發的新基金數目都在12隻以上，渠道擁堵時甚至出現30隻基金扎堆上櫃的現象。

　　“單産”新低

　　然而在新基金成立數目“野蠻生長”的背後，是單只基金平均募集規模的“每況愈下”。在市場調整、渠道擁堵、發行扎堆等多重因素制約下，年內單只新基金平均募集規模創下歷史新低。

　　數據統計顯示，年內成立的新基金平均單只募集規模僅為13.42億份，這不僅低於去年的21.30億元和2009年的31.89億元，而且還低於2008年大熊市創出的單只基金首發18.2億元的最慘銷售業績。

　　“股市表現不佳，基金缺乏賺錢效應是今年新基金銷售遭遇寒流的主要原因之一，”某基金公司市場部人士稱：“這使得投資者對基金缺乏信心，購買意願不強。”

　　“各家基金公司一窩蜂上馬新基金造成的基金髮行渠道過於擁堵，也是新基金首發規模普遍較低的重要因素；此外銀行理財産品的衝擊也使基金在發行上面臨重重挑戰和壓力。”某基金研究中心分析師補充道。

　　“成長”反思

　　另一方面，隨著發行“效率”的降低，單純依靠發新基金來實現擴張的傳統發展模式也逐漸引起業內人士的反思。

　　“當前的發行競爭，看上去更像是一場基金業的‘內耗’。”上述基金研究中心分析師表示：“當老基金遭遇贖回，不發新基金規模‘不進則退’，‘搶發行’便成了基金公司的無奈選擇，而惡性競爭帶來的結果就是發行效率的直線下降。”

　　分析人士指出，同質化的競爭效率低下，需要基金公司加大創新産品的研究力度；此外，業績為王的行業定律依舊有效，在發行新基金的同時，更應該努力提高投研團隊水平，提高基金業績。

　　興業全球副總經理楊衛東表示，公司“重視存量遠勝於重視增量”，今年定下的發行目標是最多不超過3隻，以後每年新發行公募産品估計也就在1到2隻。“我們推什麼産品的出發點在於是否‘好做’而非是否‘好賣’”。