歐債毒瘤拉響“警報”經濟崩潰染上“錢荒”

　　近來市場連連受挫，歐元區經濟面臨困境、歐債危情仍未好轉，而前美聯儲主席格林斯潘週二也拋出“歐元崩潰論”，這可能令歐元承受更大下行壓力。歐元區債務危機爆發接近第三年，但歐洲的紓困措施仍未能阻止金融市場波動。

　　而歐元債券已被德法否定，但是歐盟經濟已經正踩在警戒線上，歐債危機正成為歐元區的“毒瘤”。最令人擔憂的是，拉動歐元區的“火車頭”德國與法國經濟增長幾近停滯。數據編撰機構Markit昨日公佈的數據顯示，歐元區8月以來主要服務業兩年以來首現停滯局面。這就拉響了歐債危機的警報器，再加上經濟疲軟，歐洲銀行鬧錢荒，可謂是雪上加霜。

　　為了有效防止歐債危機進一步深化，近日法、德兩國又一次提出征收金融交易稅的計劃，專家認為徵收金融交易稅可以加強對金融市場的監管，有利於維持歐洲市場秩序，但並不能有效緩解歐債問題。

　　業界普遍認為，金融交易稅應在全球範圍內應用，否則被覆蓋的交易就會轉到那些不徵收這項稅收的國家中進行，結果造成嚴重的市場扭曲。沒有各國政府的共識，就無法採取共同行動，這也是金融交易稅遲遲未能落實的根本困難所在。所以，儘管金融交易稅也許是歐債危機的救命稻草，但是在實行上還是存在問題的。、

　　分析人士認為，歐美經濟基本面不好，加之美債評級下調、歐債危機加劇等因素一時匯聚，將金融市場迅速推向恐慌狀態。對經濟“體溫”最為敏感的銀行股自然成為拋售首選。

　　金融大鱷索羅斯近日在接受訪問時表示，歐元崩潰可能會引發全球金融危機，造成新的大蕭條。索羅斯説：“在我看來，

　　一些人還不明白歐元崩潰的後果。這將引發一場完全失控的銀行業危機。”他認為一個完整的歐元危機解決方案必須包含三大主要部分：銀行體系改革和資本結構調整、歐元債券機制，以及退出機制。

　　有數據顯示，歐元區8月Markit製造業採購經理人指數初值為49.7，服務業PMI初值為51.5，雙雙創下2009年9月以來最差表現。數據表明，歐元區服務業在經歷兩年的增長後，今年8月幾乎陷入停滯，而製造業活動出現近兩年來首次萎縮。

　　還有一個關鍵的問題，那就是希臘的拯救問題。分析人士指出，如果希臘官員所言的“整個第二輪希臘救助協議被迫取消”成真，不僅僅是對先前歐盟峰會成效的極大諷刺，更可能直接將歐元區財政形勢推向“萬劫不復”的境地，尤其是對於那些處於崩潰邊緣苦苦掙扎的“歐豬五國”來説。

　　歐盟正在面臨著是否斷尾求生的抉擇，歐洲主權債務危機將要進入第三年，而且當局採取的行動未能阻止金融市場動蕩，因此為了確保歐元繼續存活，需要有成員國脫離歐元區。標普7月時曾説，一旦歐洲官員同意債券持有人承擔第二輪援助部分資金，希臘將會出現部分違約情況，而比爾斯週一表示，目前的方案構成違約。所以捨棄希臘斷尾求生也是一個沒有辦法的辦法。

　　所以歐債危機這個大毒瘤禍害不淺，不僅拉響了警報器，拖垮了“火車頭”德法，就連歐洲銀行也鬧起了錢荒，種種問題一擁而上，致使歐洲節節後退，緊急籌措後市的政策方案。目前歐元的走勢有所下跌，至於後市的走勢如何還需觀察。

　　日本信用評級遭降 日元喪鐘已經敲響

　　在原本已經本幣上揚的情況下，日本忙於干預匯市卻意外發生評級下調。國際評級機構穆迪投資者服務公司24日宣佈將日本國債評級從Aa2下調一檔至Aa3，主要理由是該國財政赤字巨大以及債務負擔不斷增加。這是穆迪9年來首次下調日本主權信用評級。

　　穆迪表示，已將日本國債評級從Aa2下調至Aa3，理由是日本政府面臨鉅額預算赤字，同時日本政府債務自2009年全球經濟陷入衰退以來一直在不斷累積。上述評級的評級展望為穩定。

　　全球市場已經“戰亂不斷”，先有美債危機和美國降級，後有歐債危機爆發，現在繼國際信評機構動用“評級炸彈”在歐元區狂轟濫炸之後，穆迪將降級矛頭指向了日本，這或許是信評機構對日本一系列行動的開始，同時日本可能面臨這主權債務總爆發，日元匯率可能不久之後便將走上一路狂貶之路。

　　分析人士普遍認為，日本國家債務危機遠比美國嚴重，如果日本政府不能儘快採取財政重建政策，其未來經濟發展堪憂。

　　西班牙對外銀行高級經濟師夏樂表示，近來由於歐美債務問題暴露，日元成為了避險貨幣。但如果日本評級遭降，那麼原本流入該國的海外資金或出現部分回流，去尋找新的避險對象，導致日元走軟。另外，日本被降級會抬升該國發行國債的成本，進一步惡化其財政狀況，不利於日本震後的財政刺激措施的實施和經濟的復蘇。

　　雖然日本信用評級遭降，但是市場對此並沒有任何反應，日經指數今日高開，日元也在繼續升值。看上去日本政府似乎對於降級並不難過，日本正在受到日元不斷升值的困擾，降級事件多少會減輕一點日元過度升值的壓力，因此日本政府對此並不介意。倒是日元無視降級繼續升值讓日本很鬱悶。

　　法興銀行日本首席經濟學家大久保卓治則稱，由於市場早已熟知日本的財政狀況，故從過去的經驗來看，評級機構對日本評級的下調不會立即對國債市場構成影響，只會對強勢日元産生“微弱的”負面影響。所以，儘管日本信用評級遭降，但是對日元的影響微乎其微，市場反應不大。

　　目前，包括國債、借款和政府短期證券在內的日本國家債務總額共計943.81萬億日元，創歷史最高記錄，達到日本國內生産總值的兩倍多，財政負擔還將由於日本災後重建而進一步加劇。日本財務省指出，儘管日本政府避免增發國債，但由於災後重建還需要大筆的資金，日本國家債務可能會進一步增加。到今年年底，日本國家債務總額將達到1002萬億日元。

　　分析人士認為，美國國家債務上限是其一般會計預算的3.7倍，而日本則是10.8倍，其隱含的債務危機比美國嚴重的多，不僅如此，日本政府目前還沒有真正採取過財政重建政策。日本經濟的未來走向依然是撲朔迷離。

　　日本遭到了穆迪的降級，但是市場反應平淡，但是降級還是對日元産生著影響，日元的喪鐘已經敲響，相信在不久的將來日元將會有所動作。目前日元還是處於小幅上漲，後市走勢還需靜待基本面的觀察。