一、市場觀點可能存在偏差

　　市場表現層面來看，今天股指主要以震蕩整理行情為主，而從行為技術分析角度來看，這表明了目前投資者在拋盤與抄底的兩方面意願均不是很強烈。因此短期來看，只有在相關利空利多因素的繼續發酵之下，這種謹慎的情緒格局才能會得以打破。

　　近兩個交易日以來，消息層面比較平靜，這使得前期處於極為悲觀、恐慌情緒可以得到階段性緩解的機會。而從行為預期的角度來看，基於影響近期外圍市場的因素來説，QE3是否會推出已經成為了引導投資者是否會反手重新做多的一個主要因素。這是目前投資者需要關注的。

　　二、市場情緒監測

廣州萬隆製圖

　　好股道的情緒指數顯示，最新場內投資者情緒情緒指數由前期的28下跌至目前的25，這表明了在前期選擇恐慌性出逃的投資者參與重新進場交易的意願是極低的。間接上來看，這也反應了目前整體市場依然處於謹慎悲觀情緒的局面依然沒有改變。

　　三、偏差分析

　　近兩個交易周以來的主體輿情信息顯示，機構投資者在股指估值已經跌至了歷史性低位的情況下，其策略上已經表現得極為惜售。同時，另一方面，基於外圍環境目前依然存在著較大的不確定性，因此在這種預期之下，這也壓制了目前機構投資者採取逢低加倉的情緒。

　　目前來看，外圍經濟表現極為疲弱。因此，短期來看，歐美經濟體是否能在主權債務問題與經濟增長問題兩方面作出一個較佳的平衡方案、或者國內是否會推出的相關對衝政策應對等，已經成為了改變目前A股投資者悲觀預期的主要因素。

　　總的來看，我們認為，目前市場信心依然脆弱。因此，目前股指即使出現反彈，其反彈的力度也會相對有限。而中短期來看，多頭信心是否會重新得到聚集，這需要關注相關對衝政策出臺。這是目前投資者需要關注的。

　　(廣州萬隆)