本週市場經歷了先揚後抑的走勢，週一指數有效突破2600點之後，在2600點之上經歷了短暫掙扎，最高衝到2636點，之後由於量能的跟進不積極，市場呈現了溫和的回調，在短期均線處做了一定的弱勢盤整，由於市場受到了加息預期干擾出現了加速下跌的影響，週五外圍市場的暴跌走勢，導致指數向2500點區域震蕩靠近，短期市場在2530點附近有所支撐，本週整體呈現下跌的態勢，將上周的反彈幾乎吞噬。

    資金面上，1年期央票發行利率16日意外上行。央票發行利率上行的直接效用是央行在公開市場提升回籠力度，此次央票發行利率意外上行對加息的預示意義有待進一步觀察。央行公告顯示，央行16日發行50億元1年期央票，3.584%的參考收益率較上一期上漲8.58個基點。央行還進行了290億元的28天期正回購操作，中標利率與上期的2.80%持平。由於近期央票利差大幅收窄，央行在公開市場回籠力度已有逐步提高趨勢。短期市場的資金回籠加大，再次引起市場加息的擔憂，對市場形成了一定承壓，加劇了市場回調的力度。

    從技術面上看，本週市場在創出2636的反彈高點後便出現回落。週五在外圍市場暴跌的影響下，大盤大幅跳空低開40點，一度觸及2437-2636的0.382分位（2513點），隨後部分抄底資金入場推動股指上升，最終收盤于2437-2636的半分位處。從量能上看，本週5天逐級縮量，説明是投資者的參與熱情不高，多空雙方仍處於互相試探的過程中。從短週期指標看，受作用於週五尾盤的拉升，目前上證和深成指均已出現底部背離的跡象。預計如果外圍市場不出現太大的利空，下周周初市場會在2500之上繼續縮量震蕩。需要提醒投資者的是，雖然短線市場可能企穩，但是整體仍處於下跌的節奏中。從浪型上看，大盤正處於自2826以來的最後一跌。理論上的下跌目標位應在2500點以下，目前距離這一位置尚有一定距離。投資者需要警惕下周周初反彈之後可能出現的單日中陰線。儘管如此，我們認為下跌的空間十分有限。月線強支撐和自1664以來的上升趨勢線均匯集于2500一線，一旦市場跌破2500將是嘗試性抄底的好時機。

    操作上，短線把握能力較強的投資者可適當參與下周周初的反彈，注意嚴格控制倉位。後半周需要警惕可能出現的回調，2500點之下是再次入場的時機。