上週二美聯儲的議息會議並未推出第三輪量化寬鬆(QE3)，但是市場的預期越來越強烈。美國經濟深陷低迷，其他刺激政策已用盡，可供選擇的強大刺激手段只剩下QE3。但市場認為，目前推出QE3的條件並不成熟，且美聯儲內部還存在不同的意見，時機更為成熟的時間點或在10月前後。

　　繼QE1、QE2之後，QE3卷土而來，美國第三輪量化寬鬆將致全球流動性更加氾濫，對於美國來説，推出QE3還要看諸多條件是否成熟，而並非在經濟數據不振時想推就推。

　　美聯儲內部大多數人意見能否統一是關鍵，目前來看其還需要更多次數的討論。“聯儲內部有不同的意見，其內部最大的爭議在於，投放更多貨幣能否解決更多的問題？QE1、QE2相繼推出後未能救活經濟，經濟低迷或並非僅是缺乏流動性所致。”美國某大型投資機構高管認為，美國陷入二次衰退的可能性較大，最終市場需要更有力的刺激手段，所以最終在美聯儲“反復”討論之後QE3仍將推出。至於時間點可能在“10月份”。

　　在民族證券宏觀策略分析師王小軍看來，美國推出QE3必需具備四個條件，一是美國經濟增長下滑甚至有陷入衰退的趨勢；二是失業率有再度上行的趨勢；三是通貨膨脹掉頭向下，甚至有再次陷入通縮的趨勢；四是美元指數處在相對的高位。而目前時機並不成熟。

　　“目前來看，第一點和第二點是基本具備的；第三個條件雖然還不具備但慢慢在形成；第四個條件還不具備，QE1、QE2推出時美元指數都在83之上，目前美元指數在73位置去推量化寬鬆的話，美元將會跌至70下方，所以QE3推出還要等美國通脹下去和美元上行至83左右的高度。”

　　各種“表現”正在顯示美國經濟的負面性，推出QE3來拯救市場的可能性正在一步一步加大。美國郵政一官員上週五表示，為擺脫財務困境，公司考慮在2015年之前削減 22萬個全職工作崗位，並關閉300家處理中心。奧巴馬則在本週一表示，國會議員9月份回歸工作崗位之後將提出詳細計劃，以提振經濟、創造就業和控制赤字。奧巴馬還強調，要想解決美國財政赤字問題，就必須在削減政府開支的同時向富人加稅。

　　市場認為奧巴馬不會出臺更大力度的財政政策，因為這已基本用到頭，從其提出加稅來看也恰恰表明了這一點。王小軍認為，財政政策本身需要收緊，雖然是後年才收縮，但不可能在今明兩年之內再推一次財政寬鬆。

　　美國上周議息會議確定到2013年中期前維持極低利率，同時將列出了三種可供選擇方案之一，即降低銀行存款準備金率、加大並調整國債規模和結構、不排除在合適的時機推量化寬鬆。可見，量化寬鬆已進入美聯儲重要的議程。

　　“QE3推出是一個確定的事情，從美國經濟中期來看，消費者還在去杠桿，政府部門也需要削減債務，所以中期經濟增長受到壓制，失業率居高不下。”王小軍認為美國經濟現狀將迫使美聯儲不得不推出QE3。

　　(來源：經濟觀察網)