中國央行16日在公開市場發行了10億元3月期央票，發行利率跳升8.17基點。

　　分析認為，3月期央票發行利率跳升，直接原因是為了縮小一、二級市場利差，但也間接向市場傳遞了加息的信號，下週一年期央票利率走勢將成為關注的焦點，將向市場傳遞更為明確的信號。

　　在16日當天的公開市場操作中，央行並未進行正回購操作，而地量發行的3月期央票發行利率小幅跳升8.17基點，達到2.9985%，結束了連續9周的持平。

　　這是年內3月期央票利率第7次上調。此前3月期央票曾在4月6日央行年內第二次加息之後，上調了12.24基點。

　　3月期央票一、二級市場利差“倒挂”，導致一級市場需求縮減，是央行上調一級市場利率的主要原因。

　　來自貨幣經紀商的數據顯示，由於二級市場中3月期央票利率高企，市場中鮮有成交，15日當天3月期央票甚至沒有報價，而在此前一天的成交記錄中，3月期央票利率高達3.6%，甚至超出一年期央票利率3.4%的水平，和一級市場的利差也超過60基點。

　　不提利率連10億元都發不出去

　　一國有銀行交易員表示，從發行量上來看，3月期央票已經是地量了，原本預計利率應該會持平的。“市場的錢實在太緊張了，所以不提高利率，連10億元都發不出去。”

　　從3月期央票地量發行仍然上調央票利率來看，資金“旱情”正在加劇。16日早盤銀行間市場隔夜回購利率已經為4%，7天回購利率高達6.6%，而14天及以上期限的回購利率全部在7%以上。

　　一級市場也受到資金面的影響。原本定於16日發行的國開行浮息債，應投資人要求取消發行，資金面趨緊被認為是取消發行的重要原因。

　　雖然縮小利差是3月期央票發行利率上調的直接原因，但是作為和基準利率密切相關的品種，央票利率一直以來被視為是否加息的風向標。

　　此次上調3月期央票發行利率，一方面可能是央行為了滿足需求的無奈之舉；另一方面也向市場傳遞了一定的信號。

　　國泰君安債券研究員陳嵐認為，3月期央票對市場有一定的指導作用，但是這種信號並不是特別強，“如果是一年期央票調整的話，可能有更強的指導作用。”

　　但亦有市場人士表示，上調8.17基點，對於目前高達60基點以上的利差來説，仍然是杯水車薪，其中信號意義明顯。

　　中信證券宏觀經濟研究員孫穩存認為，不排除近期加息的可能，但是僅從公開市場發行利率來看的話，一年期央票的指標意義更大。“估計年內還會有一次加息，而存款準備金率作為一種常規政策，可能更多地會取決於外匯佔款的數量。”

　　16日央行公佈的數據顯示，5月份中國金融機構新增外匯佔款達3764.14億元，環比上升21%。(據新華社)