昨日，大盤低開高走後再一路下探並至尾盤跳水的表現，被市場認為是加息預期再度增強的直接反映。對此，接受《金融投資報》記者採訪的分析人士表示，儘管加息擔憂將在一定程度上抑制大盤的反彈空間，但由於社保資金進場點位在2600點附近，因此該點位具備較強支撐，大盤走勢仍相對樂觀。

　　在剛剛經歷了美債危機影響後，昨日加息傳聞再次成為A股市場走勢的主導者。昨日盤面顯示，受隔夜美股上漲影響，早盤在金融等權重股快速拉抬下，股指快速翻紅，無奈市場逢高拋盤較多，股指衝高回落。午後股指低位震蕩，上攻乏力，臨近收盤股指快速跳水，最終滬指報收2608.17點，下跌18.6點。

　　《金融投資報》記者獲悉，中國人民銀行週二上午發行的人民幣50億元1年期央票參考收益率上升8.58個基點至3.5840%，打破了此前連續7周保持的3.4982%水平。央行週二上午還進行了290億元28天期正回購操作，而同日到期的28天期正回購為250億元。據此，有分析人士預計，央行此次主動上調央票發行利率，表現出了較強的利率引導意圖，並且在目前一二級市場央票利率已經比較接近的情況下，此舉傳遞的加息信號較為明顯。

　　加息窗口已打開

　　對於昨日的加息傳聞，湘財證券投資部負責人陳剛表示，管理層目前控制通脹的方式有兩種，一是提高存款準備金率，二則是提高利率。“但顯然提高利率的影響性更大，因為管理層不到萬不得已的時候，不會輕易動利率”，陳剛表示，“為控制通脹，今年以來管理層已經多次提高存款準備金率，但收效甚微，所以現在市場普遍的觀點是，不加息，則通脹率不會得到有效抑制。”

　　不過，德邦證券策略分析師張海東對此有不同看法：“二級市場央票利率進一步下降，目前1年期央票一二級利差僅為10個BP，因此加息概率大幅度降低。同時，通過公開市場操作來對衝流動性，也將成為目前央行首選工具。考慮到M1、M2也已處於低位，下調微小企業債權風險權重或為定向寬鬆打下伏筆。如積極因素繼續增多，2437點成為階段性底部的可能性就會日益增大，秋季攻勢就值得期待。因此，投資者也不用過於恐慌，在適當降低倉位控制風險後，等待積極因素進一步的增多，那時再伺機逢低買入，攤薄成本。”

　　華訊投資認為，昨日1年期央票發行利率意外走高，再次增強市場加息預期。為維持市場穩定，前期外圍因素導致市場對再次加息的預期有所緩和。7月CPI高達6.5%，創下37個月來的新高。而8月上旬主要食品價格再次上漲，8月CPI環比增速可能依然較快，加息抑制通貨膨脹的要求加大。而工業增加值等數據顯示國內經濟保持較快平穩增長，這好于市場的預期，也是加息的另一個理由。就對A股影響而言，這是一個最大的潛在利空。如果按照央行的習慣，那本次加息的時間點很有可能在9月。或者可以這樣認為，政策擔憂使股指上行受挫。

　　2600點支撐較強

　　值得一提的是，前幾日銀行股出現連續的異動表現，如在本週一，該板塊的漲幅達到1.94%，且多家銀行股的漲幅都高於3%。那麼，銀行股的異動與昨日央票利率的上調是否存在某種關聯呢？

　　陳剛認為，在CPI高企的情況下，如果同時發生央票利率上漲和銀行股異動，可認為是加息預期的升溫，由於目前市場活躍資金量並不大，因此該預期將導致更多資金從市場中抽離，從而導致大盤的下跌。另一方面，陳剛認為，導致昨日大盤下跌的另外一個因素，是新股在停發一週後，在本週重新啟動，“現在大盤的熱點本來就不多，而炒新股卻有利可圖，在這樣的情況下，市場資金肯定會熱衷於炒新，從而降低A股市場的活躍度。”

　　對於後市，陳剛認為，本週大盤保持橫盤震蕩的可能性很大。“除了加息傳聞外，消息面實際上是趨於平靜的。儘管造成昨日大盤下跌的主要因素為加息傳聞，但我認為該利空因素並不會持久，2600點的整數關口不會被輕易攻破，因為該點位附近為社保資金的進場區域。”

　　在板塊機會和後市操作方面，陳剛表示，“未來堅定看好黃金、白銀和鉑金類上市公司。”因為在國內和國外消息面仍然未能充分釋放利空消息的情況下，貴金屬是最好的投資品種。此外，陳剛還看好“十二五”規劃細則的受益股以及七大戰略新興産業股。在倉位控制方面，陳剛建議半倉入市為佳，最好能保留三分一倉位觀察市場發展。

　　中證投資策略分析師張索清表示，整體來看，目前的上漲暫只能定義為超跌反彈，並未出現明顯的上漲推動力。而對於超跌反彈來講目前是否結束這一問題，張索清認為技術走勢仍相對樂觀，並未出現反彈終結的信號，即：昨日滬指雖然有所回落，但仍維持在10日線和5日線之上，且仍處在反彈通道當中，投資者需密切關注2600點、短期均線以及“812”缺口支撐，在未失守上述支撐前，仍可參與市場結構性機會。