金正大(002470)、川化股份(000155)均于17日發佈中報。金正大1-6月實現營業總收入37.76億元，同比增長52.54%，凈利潤2.25億元，同比增長56.98%；川化股份1-6月實現營業收入11.86億元，同比增長26.82%，凈利潤-5627.89萬元，相比上年同期-1086.34萬元的水平虧損大幅上升。兩公司基本每股收益分別為0.32元和-0.12元。

　　結合此前的中報可以發現，大部分化肥企業上半年業績都不錯，複合肥企業上半年的凈利潤增速在化肥板塊中處於領先水平。川化股份等企業由於原料供應、燃料成本等方面的原因表現較弱。

　　複合肥表現最好

　　上半年，化肥價格同比出現明顯上漲，以傳統單質肥為原料的複合肥、新型化肥品種業績表現最為搶眼。金正大、新都化工(002539)等企業的中期業績因而備受市場關注。與金正大的業績增長一致，新都化工上半年實現凈利潤1.22億元，同比增幅達157.22%。

　　信達證券分析師認為，我國化肥複合率較低，與發達國家相比差距較大，因此提高複合肥的施用比例是我國發展的長期戰略，未來幾年我國的複合肥市場仍有較大的發展空間。

　　金正大在中報裏表示，上半年複合肥行業市場回暖，公司積極開展渠道、網絡、終端基礎建設，加大品牌宣傳，加強緩控釋肥高端新産品推廣，營銷服務模式初現成效。控釋複合肥毛利率同比增長0.77%。預計前三季度歸屬於上市公司股東凈利潤同比增速在50%-70%。

　　此外，得益於行業快速發展，金正大開始6億元加碼全國佈局戰略。擬分別出資5億元和1億元，在貴州和遼寧設立全資子公司。貴州公司設立後將通過新建、收購、租賃、合作等方式整合當地資源，打造磷資源循環經濟産業園，實現産業鏈向上遊延伸的縱向擴張；遼寧公司設立後將通過新建複合肥生産線以及收購、租賃等方式整合當地資源，就地生産銷售，降低運輸成本，繼續擴大公司在東北地區的市場份額，實現低成本的規模擴張。

　　目前，金正大在緩控釋肥、硝基複合肥、磷化工方面實現重大工藝突破和技術創新；同時還培養和引進了一批專業技術人才，為公司未來實現異地擴張提供人才保障。

　　氣頭化肥業績分化

　　另一個有意思的現象是，川化股份與四川美豐均為氣頭化肥，但業績分化十分明顯。四川美豐中期實現凈利潤1.04億元，同比大增92.22%。天然氣等原燃料的影響作用將在化肥企業的中報中進一步顯現。業內人士表示，原料供應是否能夠得到有效保障是影響氣頭化肥企業業績的關鍵原因。

　　據了解，由於天然氣供應緊張，川化股份主要生産裝置上半年處於低負荷運行狀態，此外，天然氣部分調價，導致公司産品成本增加。最終導致川化股份中期業績大減超4倍。

　　四川美豐二季度生産供氣保障良好，且尿素銷售價格同比上漲導致氣頭尿素毛利率同比上升4.71%。在控股股東成都華川石油天然氣勘探開發總公司的大力支持下，公司上半年天然氣供應情況良好。