新浪財經訊 7月以來，債券市場持續下跌，城投債風險、資金面收緊、通脹維持高位等多重衝擊是直接導致其下跌的導火索。申萬菱信基金認為，隨著8月資金面逐漸緩解，債市疲軟局面或可得到緩解，三季度末波段性機會或將來臨，具體時點的把握則是投資的關鍵。

　　具體品種上，長期國債已經接近前期高點，反彈或已到位，央票收益率也基本見底，在利率回升時可重點關注短期金融債。可轉債方面，由於7月轉債市場跌幅較大，幅度甚至超過正股。因而轉債前期遭受大量拋售，估值持續下沉。

　　申萬菱信基金表示，在經過前期估值下沉後，轉債市場並沒有前期悲觀，已經步入價值區域，快速下跌階段或已臨近尾聲，繼續調整空間有限。轉債市場後市將有結構性機會，短期可重點關注銀行轉債、石化轉債等。不過，在供求再平衡壓力實質緩解之前，持有轉債的機會成本仍較高，但在民生轉債發行、上市前後或迎來轉債市場的轉機。總體而言，在當前A股遭受外圍市場衝擊和國內經濟雙重考驗下，市場短期震蕩格局難改。轉債市場由於兼具股性和債性，後市機會逐步加大。

　　申萬菱信基金認為，對於市場普遍關注的通脹問題，今年抑制通脹的政策調整力度並沒有2008年堅決，因此通脹拐點何時來臨短期尚難判斷。不過可以確定的是，滯漲局面已經打破，未來貨幣政策或有鬆動。在此環境下，無論股市還是債市，都將有結構性機會。