[世華財訊]銀行間市場流動性趨緊以及疲軟的經濟前景或將迫使歐洲央行重新評估其貨幣政策立場，分析師表示，賣空禁令不能解決銀行間缺乏信任的問題。

　　據道瓊斯通訊社8月15日報道，歐洲央行(European Central Bank)或許需要重新評估其收緊貨幣政策的傾向，一方面是考慮到銀行間相互信任度減弱，另一方面是因為整體經濟前景顯現出愈加疲軟的跡象。

　　歐洲央行動用隔夜拆借工具向市場投放資金的波動性加劇，這表明銀行業對相互拆借持謹慎態度，迫使它們向歐洲央行借入資金。德國私人銀行Berenberg的資深經濟學家Christian Schultz表示，歐洲央行目前正在取代歐元區銀行間融資市場的地位。

　　歐洲多國11日試圖通過暫時禁止賣空金融股來緩解銀行業的壓力。但Berenberg的Schultz認為，此舉不能從根本上解決問題，賣空禁令不能解決銀行間缺乏信任的問題。

　　分析師和部分歐洲央行管理委員會的成員承認，金融市場目前的緊張局面與2008年夏季時的情況相似，當時雖然有越來越多的跡象顯示全球經濟正在放緩，但歐洲央行仍提高了利率。該行或許不想犯同樣的錯誤：在市場極度振蕩之際繼續收緊貨幣政策。

　　歐洲央行管理委員會成員Ewald Nowotny 12日當周早些時候表達了對央行隔夜拆借工具使用量上升的擔憂。他稱，這不是一個“好跡象”。他表示，雖然當前的危機並沒有2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉後出現的市場崩潰那樣嚴重，但兩次危機存在某些相似之處，例如銀行間惜貸現象升溫。

　　此外，歐洲央行管理委員會成員Yves Mersch在接受媒體採訪時發表的言論暗示，歐洲央行或許正在調整其對整體經濟的看法，至少願意討論改變其對通貨膨脹前景的描述語。歐洲央行可能考慮把在描述通貨膨脹前景時採用“大體平衡”這一措辭，取代最近數月一直採用的“通貨膨脹面臨上行風險”這一固定語。

　　歐洲央行的觀察人士稱，如果歐洲央行調整措辭，那麼幾乎可以肯定排除該行在2011年年內加息的可能性。鋻於Mersch是對通貨膨脹持強硬立場的一位成員，他的言論尤其受到關注。假如他都願意討論上述問題，其他對通脹持更溫和立場的成員或許已經傾向於暫別緊縮週期了。

　　同時，12日公佈的數據也強化了歐洲央行將暫停進一步加息的預期。數據顯示，法國7月份消費者價格指數(CPI)較6月份下降0.4%，較上年同期也僅上升1.9%，遠遠低於2.2%的預期；法國國內生産總值(GDP)數據也遠遠弱于預期，第二季度GDP與第一季度持平，而市場預計為增長0.3%。

　　(師衛娟 編輯)