[世華財訊]格林期貨分析師李君君認為,大連PVC追隨原油價格走勢,出現深幅調整,同時國內通脹再創新高,PVC在暴跌之後維持低位徘徊的可能性更大。

　　國際原油在歐債及美債評級下調的影響下迎來暴跌走勢,大連PVC亦追隨原油價格走勢,出現深幅調整,同時國內通脹再創新高。筆者認為,債務危機及高企通脹將對PVC造成持續性壓力,後市PVC在暴跌之後維持低位振蕩的可能性較大。

　　債務危機拖累世界經濟增長

　　美債危機的解決方案未能化解市場對經濟增長乏力的憂慮,標普因此下調美債評級,另外先前出爐的美國經濟數據不見好轉,令市場對美經濟復蘇前景擔憂加劇,引起國際商品價格大幅波動。同期歐債危機繼續發酵,繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙後,歐盟第三及第四大經濟體意大利和西班牙債務問題不斷升溫,雖然歐洲央行又將準備購買意、西兩國國債,但不斷演化併發酵的歐債令歐元區經濟復蘇前景一片黯淡。

　　在兩大經濟體債務危機疊加效應下,全球商品市場顯示出崩盤似的暴跌走勢,美原油期貨從7月底95—100美元區間跌至80美元附近。原油價格的暴跌也使大連PVC破位下跌。此次下跌不但宣告了前期反彈行情的終結,從走勢上看,基本上也奠定了後市弱勢格局。

　　CPI再創新高,宏觀調控難放鬆

　　8月9日,國家統計局公佈,7月份CPI同比上漲6.5%,高於市場預期,再創年內新高;7月份PPI同比上漲7.5%,較6月份上升0.4個百分點,顯示當前通脹形勢仍十分嚴重。日前,央行在召開座談會議上指出,國內通脹預期依然較強,穩定物價的基礎還不牢固,一旦政策鬆動就有反彈的可能,在貨幣政策上仍將維持穩健的貨幣政策,表明下半年偏緊的貨幣環境仍將持續。短期來看,較高的通脹水平和偏緊的貨幣環境對PVC需求構成較大壓力,加上外圍不利因素影響,PVC難言樂觀。

　　PVC成本支撐堅挺

　　雖然PVC1201合約期貨價格跌幅較大,但成本支撐依然堅挺,電石市場價格波動不大,個別企業出現上調接收價格的現象。由於淘汰落後産能的要求,西北、華北地區一些小型單爐逐步被關閉,電石産量有所減少,市場供給出現偏緊,致兩地區電石價格漲幅在50元/噸左右,其中河北金牛和寶碩的接收價分別漲至4200元/噸、4050元/噸。隨著節能減排和淘汰落後産能的深入,嚴厲的環保標准將迫使一些檢查不合格的電石企業關停,從而使整個市場上貨源呈緊張狀態。另外,電費上調、通脹造成的原料漲價對電石漲價形成支撐,預計下半年電石價格總體易漲難跌。

　　終端需求緩慢回暖

　　今年將有30%的保障房要全部完工,將對PVC需求有較大提振作用,市場對此懷有一定期望。但與此同時,由於二三線城市房價出現明顯上漲,市場預計住建部或于8月份出爐二三線限購城市名單。若限購城市範圍進一步擴大,則會部分抵消保障房建設的利好因素,PVC需求將緩慢回升。

　　近期PVC走勢更多受到了債務危機的影響,雖然成本及需求對PVC有一定支撐,但國內高企的通脹尤其不斷惡化的外圍形勢對PVC的影響更大,預計PVC在暴跌之後維持低位徘徊的可能性更大。

　　(陳晨 編輯)