針對鐵道部最新一期短期融資債券獲得的3A評級，大公國際日前作出解釋，稱鐵道部特有的國家信用性質及強大的現金流和外部融資能力決定了其償債能力極強。

　　鐵道部于8月8日發行2011年度第四期總額度200億元人民幣90天超短期融資債券。作為該項目的信用評級機構，大公國際給予鐵道部的主體信用級別為3A，此舉引起社會的關注與爭議。對此，大公國際給出了四大理由。

　　首先，鐵道部是國家從事鐵路公共設施建設與管理的部門，目前國家只允許財政部、人民銀行和鐵道部向市場公開發行債券，因此，鐵道部是以國家信用為償還保證進行融資活動的。

　　其次，鐵道部經營性現金流呈持續增長趨勢，不會因經營管理問題增加償債風險。大公對鐵道部信用風險的判斷是從其國家公用事業單位的特殊性研究入手的，也就是説鐵道部不是獨立的企業，不能用衡量一般企業信用風險的財務指標評價鐵道部的債務償還能力。

　　再次，鐵道部擁有大規模的優質資産，尚有較大融資空間。2011年6月末，鐵道部總資産為35718億元，資産負債率為58%，在中國公用事業領域，其資産負債處於中等水平，大公認為鐵道部的資産負債率在75%以下是安全的。因此，鐵道部具有很強的外部融資能力維護債權債務關係的穩定，保障債權人投資安全。

　　大公還認為，鐵道部發展前景成為持續提升其償債能力的強大驅動力。鐵路運輸依然是國民經濟的主要運輸手段，也是國家經濟發展最重要的基礎公共設施，國家將繼續加大鐵路建設投資，此舉必然會增強鐵道部的信用能力。

　　“723”動車事故後，鐵道部近日宣佈全面下調高鐵票價及速度，鐵道部的信用能力是否會深受打擊？大公國際表示，信用等級是對發債主體償債能力和意願的綜合評價，“723”動車事故屬於鐵道部生産運營過程中發生的管理問題，其所造成的損失不足以對其債務償還能力産生影響。而下調高鐵票價雖然會減少一部分收入，但下調車速也降低養護成本，提高運輸安全，減少額外支出。同時，票價的降低還會吸引更多旅客，可彌補下調票價所造成的收入減少。因此，下調票價和車速不會對鐵道部的償債能力産生實質性影響。