行情回顧：

　　國內有色金屬價格反彈動力有所削弱，銅、鋁均呈高開提走行情，滬銅1110合約收盤小幅下跌110元/噸，收盤至66460元/噸，成交1818278手，持倉量減少712手至147502手；滬鋁走弱，滬鋁1110合約下跌幅度接近1%，收盤至17440元/噸，成交145436手，持倉量減少10624手至133778手；滬鉛開盤後維持震蕩，主力1110合約收盤報16660元/噸，上漲155元/噸，成交1370手，持倉量增加80手至4666手；滬鋅衝高回落，滬鋅1110合約收盤至16845元/噸，成交321040手，持倉量減少12094手至170318手。

　　操作策略：

　　銅市快速下衝，但于8500美元以下遇到支持，此後回升，但陷於8500-9000美元之間，估計短期銅價仍會於此區間有所震蕩，但如果後市能上破9000美元，銅價將會向9500美元上行。從操作上講，可以在8500-9000美元之間買入，國內相對應的是64000-68000元；鋁價超跌反彈，經過連續暴跌後，滬鋁1110合約重回17500元/噸附近；LME鋁價回升，但仍受阻2450美元以下。短期國內鋁價將陷入區間震蕩行情。而LME三個月鋁價在2450美元仍面臨一定壓力，這也將在一定程度上影響國內鋁價向上的持續性；由於宏觀面的不確定性，鋅價短期內將於16500-17500元之間有所波動，震蕩偏多思路對；若倫鉛能站上2400美元，後市有望繼續打開上行空間。滬鉛重要支持位為16000元一線，價格持穩在該價位以上，滬鉛震蕩上行概率大。震蕩偏多思路對待。

　　影響因素：

　　市場恐慌情緒消退，隔夜LME有色金屬價格走強。LME三個月銅價漲幅達2.72%，鉛價表現較強，漲幅接近5%，鋅價也出現了超過3%的漲幅。美國初請失業金人數好于預期，提振市場人氣。美國勞工部公佈數據顯示，美國8月6日當周初請失業金人數減少7000人至39.5萬人，低於分析師預估的40萬人。

　　針對歐洲債務問題，尤其是針對法國債務問題的傳言，歐元區國家做出了快速的反映，法國金融市場監管機構通過了15天禁止賣空金融股和保險股的舉措，並表示禁賣令15天后可以延長；德法領導人宣佈將在下周會晤，可能擴大歐洲救助基金權限併為諸如西班牙和意大利等國提供更為長期的支持。各國積極穩定金融市場的措施，減輕了市場的恐慌氣氛。

　　品種基本面：

　　銅：國內銅現貨市場成交狀況較活躍，上海電解銅現貨報價貼水80元/噸到升水40元/噸，平水銅成交價格67080-67150元/噸，升水銅成交價格67150-67250元/噸。考慮到中國電力行業為主的銅消費仍然存在，在經濟仍然增長的前提下，銅市還會有支撐，8月份為消費最淡的季節，往往是銅價調整的時候，但隨著9月份消費旺季的來臨，銅價將會走出震蕩區間。

　　鋁：國內鋁現貨成交較為清淡，下游企業追高意願不足。上海鋁現貨成交價格為18060-18090元/噸，貼水20-升水20元/噸，低鐵鋁18100-18140元/噸，無錫現貨成交價格18040-18080元/噸。國內鋁市場庫存仍維持在較低的水平，上海期貨交易所鋁庫存已經下降至15.8萬噸，主要現貨市場鋁庫存也維持在35萬噸的低位，在前期鋁價回調的過程中，現貨價格維持200-300元/噸的升水，顯示下游買方積極的逢低買入，後期鋁市場的補庫行為，仍將對價格形成提振。

　　鋅：國內鋅現貨市場成交狀況下滑，0號鋅成交于16800-16850元/噸區間，高位時可成交于16890元/噸，1號鋅成交于16750-16800元/噸區間。鋅價基本面方面，7月份國內鋅冶煉廠的産量下降，以及鋅産量的環比下降在中期對鋅價起到了一定的支撐作用，使得鋅的供給過剩現象有所緩解。

　　鉛：國內鉛現貨市場成交較為清淡，馳宏鋅鍺多報在16300元/噸附近，對1110鉛期貨合約主力貼水380-400元/噸，其它鉛如金冠集中報價在16250元/噸。近期鉛價震蕩築底走勢可能性大，冶煉廠惜售為鉛價提供支持，加鉛市需求旺季的推動，鉛價料將獲得較強的支持。

　　(車紅雲 孫磊 王明義 何珊)