上海證券交易所交易基金(ETF)投資培訓研討會近日在大連舉辦。來自上證所、華泰柏瑞基金、國泰君安證券等機構的業內專家集中為相關證券公司經紀業務總部負責人、業務骨幹、重點營業部負責人及投顧客服人員講解了ETF的業務規則、運作流程、交易策略、工具軟體等，並交流了市場服務經驗。

　　華泰柏瑞副總經理房偉力在會上表示，在A股市場誕生近7年的ETF，目前正謀求跨越式發展。

　　ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，即交易型開放式指數證券投資基金，簡稱交易型開放式指數基金，又稱交易所交易基金。

　　ETF作為一種跟蹤“標的指數”變化、且在證券交易所上市交易的基金，投資人可以如買賣股票那麼簡單地去買賣“標的指數”的ETF，並獲得與該指數基本相同的報酬率。

　　一般而言，ETF具備了指數化投資的所有好處，如分散投資、透明度良好、操作簡單等。除此以外，由於ETF交易方式的特殊性，ETF與一般指數基金相比還具備更多優勢：一是緊密跟蹤指數。ETF較其他類型的指數基金，跟蹤指數更為緊密，跟蹤誤差更小。二是運作成本低。ETF獨特的實物申購贖回機制，有助於降低ETF基金的運作成本。與一般的封閉式或開放式基金相比，ETF的管理費用在所有類型的股票基金和指數基金中是最低的。三是交易便利。ETF的交易還結合了股票交易的特性，可以在二級市場直接進行盤中買賣。與一般的開放式指數基金相比，借助ETF進行指數化投資可實時交易，隨時把握價格，靈活度更高。四是組合公開透明。ETF被動跟蹤指數，每日公佈投資組合，具有公開透明的優點，減少了基金管理人潛在的道德風險。五是交易費用低。ETF基金的交易費用要低於其他股票型基金的交易費用。一級市場申購贖回的費用不超過0.5%，二級市場的交易費用不超過0.3%。總體來説，ETF是指數化投資的最佳選擇之一。

　　數據顯示，過去10年間，美國市場的ETF産品從2000年的80隻增長到2010年的923隻，數量增長了1154%，資産規模增長了1503%。自2004年以來，A股市場的ETF發行數量也逐年提升，但總只數僅佔全部公募基金數量的3%，離成熟市場可達20%的佔比差距還不小。目前，除了證券交易所非常重視ETF基礎客戶教育和市場培育工作外，部分基金公司也相繼開展了ETF投資者教育和ETF重點券商走訪及客戶交流等工作。可以説，A股市場的ETF産品方興未艾。

　　實踐證明，如果一家營業部有幾個甚至一個能活學活用ETF投資策略的客戶，其交易量就可能佔到一半。但ETF的投資運用，確實需要一些硬體條件，比如批量股票下單、套利軟體、一級交易商的資格、能對ETF客戶進行專業指導和培育的研究人員等。

　　目前，有關各方正在滬深證券交易所的協調組織下，通過各種形式深入務實地交流討論ETF的問題。相信隨著包括“標桿指數”和“特色鮮明的(行業)主題類指數”等一系列方便投資人運用的ETF工具的推出，ETF有望成為券商與基金合作的核心業務之一，為ETF的跨越式發展打下堅實的基礎。