張建華

　　標普下調美國主權信用評級引爆了全球金融強震，道瓊斯指數下跌5.55%、納斯達克指數下跌6.90%、德國DAX30、法國CAC40、英國金融時報100指數全部暴跌、紐約原油期貨也大跌6.4%，遠離風暴眼的A股週一大跌百點，今天上午依然跳空下跌，金融風暴瞬間席捲全球。

　　一紙評級為什麼會有這麼大的威力呢？因為三大評級機構地位特別，在國際評級行業，標普與穆迪等量，各佔約40%的份額，惠譽份額大約14%，三大機構都是一言九鼎。《世界是平的》作者弗裏德曼曾這樣形容穆迪：“我們生活在兩個超級大國世界裏，一個是美國，一個是穆迪。美國可以用炸彈摧毀一個國家，穆迪可以用債券降級毀滅一個國家。”這個形容也完全適用於標普。

　　其實美國人借債過好日子的事地球人都知道，美國每消費1美元就有0.4美元是借的。但只是美國的地位太特殊了，美元曾經被稱作美金，是各國政府公認的儲蓄貨幣，在過往的日子裏，美國的信用從未受過如此懷疑，大家相信美國不僅能還本還能付息。標普這次的行為就像《皇帝新衣》中的孩子，點出了美國寄生的那一面。

　　2008年的金融危機起因就是沒有還債能力的美國人借了太多的錢。這些不良貸款的風險由金融機構通過財務杠桿以幾何倍數放大，最終引發了金融海嘯。為了應對危機，以美國為首的各國政府通過貨幣的大量發行為休克了的經濟輸血，但這種方式類似於以毒攻毒，在暫時緩解了經濟衰退的同時，也將全球經濟帶入更深的困境，個人與企業的信用危機正在轉化為政府的信用危機。留給政府的迴旋空間相當有限，目前西方主要經濟體的利率近乎為0，利率調節已經失效，美國政府上周剛剛提高了借債上限，債務調節的餘地也很有限，而且信用評級下調後借錢會越來越難，世界經濟的未來相當灰暗，這就是大家越來越擔心世界經濟二次探底的原因。

　　花別人錢過自己好日子的美式生活真的要到頭了。昨晚，穆迪也發出警告，如果美國財政前景和經濟預期繼續低迷，將在2013年之前下調美國主權信用評級。因為國債信用，美國人不得不改變自己的生活方式。因為地方債，中國將不得不改變自己的發展方式，這個咱們以後説。