導語：《紐約時報》撰稿人蘭登-托馬斯(Landon Thomas Jr)撰文指出，歐洲央行昨日大舉買入意大利與西班牙國債，但要求意西兩國出臺更嚴格的財政緊縮政策。此舉可能會令兩國舉步維艱的經濟走向崩潰邊緣。它們不同於希臘和葡萄牙這樣的小國，一旦出現債務違約，將可能會導致歐元區分裂。

　　以下即托馬斯的評論文章全文：

　　歐洲領導人再次被迫動用數十億美元資金，以防止歐洲債務危機繼續蔓延。歐洲央行昨日從市場上大舉買入意大利與西班牙國債，而此舉的條件還是要求意西兩國出臺更多的財政緊縮政策。

　　不過，這次的不同之處在於，與希臘、葡萄牙及愛爾蘭被迫接受財政赤字“瘦身”不同，意大利和西班牙此前已在減赤方面採取了大刀闊斧的措施。

　　部分經濟學家警告稱，迫使這兩國進一步減支，可能會令它們舉步維艱的經濟走向崩潰邊緣。它們不同於希臘和葡萄牙這樣的小國，一旦出現債務違約，將可能會導致歐元區分裂。

　　希臘經濟學家雅尼斯-瓦魯法克斯(Yanis Varoufakis)表示，意大利已執行了歐盟的各項減支要求。如果該國繼續推行財政緊縮，那將危及本國的根基，從而影響經濟增長和財稅收入。

　　西班牙和意大利的經濟增長率現處於歐元區的最低水平，他們今年的經濟增長預期均低於1%，而且官方預計，兩國經濟到明年也不會有所好轉。

　　意大利計劃今年將財政赤字規模縮減至GDP的3.9%。上周，在德國與歐央行的進一步壓力下，意大利總理貝盧斯科尼(Silvio Berlusconi)承諾將加快減赤進程，以求到2013年實現政府預算平衡。

　　西班牙計劃將財政赤字規模由目前GDP的9%縮減至6%。但該國也面臨來自歐洲其他國家的進一步減赤壓力。

　　然而，意大利和西班牙雖然承受了財政緊縮政策帶來的經濟傷痛，但卻沒有得到相應的回報。相反的是，兩國的國內外債券投資者紛紛急於退出市場。譬如，自去年底以來，德意志銀行將所持的意大利債券規模由原先的80億歐元大幅削減至9.96億歐元。

　　在歐央行決定購買意大利和西班牙債券，令兩國的國債收益率下降之前，這兩國的國債收益率均超過6%，這一水平通常被認為是無法持續的。週一，受歐央行購買兩國債券消息的影響，意大利10年期國債收益率下滑至5.26%，西班牙10年期國債收益率則下降至5.12%。

　　但債券投資者當然有充分的理由謹慎對待意大利與西班牙債券。因為，意大利當前的整體債務水平已達到GDP的126%，成為全球負債最高的國家之一。而且該國遲遲未能走出十年來的經濟衰退，這意味著該國政府今後將面臨更大的難題。

　　與此同時，西班牙正在努力走出房地産泡沫破裂的陰霾，但市場對西班牙銀行業的擔憂依然揮之不去。

　　不過，匯豐首席經濟學家斯蒂芬-金(Stephen King)注意到，自1999年歐元引入市場以來，意大利是少數幾個債務水平基本不變的國家之一。西班牙等其他國家的債務水平事實上均有下降，平均由過去GDP的69%下降至66%。

　　相比之下，希臘的債務水平同期由GDP的101%上升至147%，法國與德國的整體債務水平也出現大幅增長。而在歐元區之外，美國與英國的政府債務自1999年以來也同樣出現急劇增長。

　　就意大利與西班牙而言，目前歐央行開出的緊縮藥方能否改善它們當前的困境仍是一大未知數。(金月)