《紅週刊》記者 馬曼然

　　新股、次新股成為當前弱市裏的一道風景線，冠昊生物從上市首日最低價32.28元一直漲到最高66.36元，20個交易日漲幅高達105%。再如鐵漢生態從前期的最低58.80元到本週五最高價127.30元。數據顯示，5、6月份上市的新股普遍表現較好，除明家科技、銀禧科技、瑞豐光電、好想你、鹿港科技、三星電氣外，其餘近60隻新股上市首日開盤價幾乎就是最低價，平均漲幅達30%以上。

　　低價發行、機構捧場造就新股行情

　　業內人士認為，這可能與該時段的新股低市盈率發行有關。深圳某私募基金經理告訴《紅週刊》記者：“我過去從來不參與新股炒作，因為泡沫太大，但隨著5月份以來新股發行價下降到合理水平，有些新股估值甚至低於二級市場中同行業個股，因此動用了部分資金參與其中。”

　　數據統計也印證了這一説法，今年1~4月份兩市共發行110隻新股，1月份平均市盈率最高，為69倍，4月份最低，為53倍；5月份27隻新股平均市盈率35倍；6月份26隻新股平均市盈率下降到27倍；7月份20隻新股平均市盈率33倍。不難看出，從5月份開始的新股市盈率得到有效降溫，這為隨後的走勢預留了上漲的空間。

　　另外，結合公開交易信息以及半年報可以看到，這些新股的拉升行情，主要是由一些機構資金來推動，如6月8日上市的富瑞特裝，其半年報顯示，公司前十大流通股東中雲集了七家機構。再如繼大舉買入電科院後，王亞偉攜旗下華夏大盤和華夏策略兩隻基金再度買入創業板新股易華錄，位列第一和第二大流通股東。回首今年5月5日登陸創業板的易華錄，由於市場低迷，上市首日慘遭破發後一路走低。不過，這似乎成為王亞偉買入的大好時機。另外，像拓爾思、海能達、電科院等今年上市的新股，近期都表現不俗，已經成為重倉持有的寶盈資源優選、富國天源平衡、華夏大盤精選等基金凈值大幅增長的秘密武器。

　　無獨有偶，新股發行市盈率穩步下降導致收益率的迅速提升，引發私募對新股的青睞，抱團現象明顯。比如進入尚榮醫療、唐人神、金城醫藥十大流通股東中的私募産品均達到3隻及以上。其中，金城醫藥上市剛一個多月，由此可見陽光私募對新股的偏愛。其他被私募重倉的新股、次新股還有維爾利、北陸藥業、老闆電器、雙林股份、銀河電子、朗源股份、乾照光電等。預計隨著上市公司半年報的陸續披露，將有更多被機構重倉的新股浮出水面。

　　除了低價發行外，許多次新股所具備的高成長與良好題材也是吸引資金的重要因素。比如機構雲集的次新股尚榮醫療，屬於醫療産業的新秀，陽光私募長金投資下半年就比較看好醫療器械産業，總裁助理薛冰岩表示，“醫療器械的市場空間非常大，尤其是三甲以外的醫院，在設備上還有很大的缺口。這會成為一個常年的增長主題”。再比如保健業的湯臣倍健，因保健産業前景廣闊和公司特有的品牌與盈利模式，也成為眾多機構的香餑餑。此外，資金面與送轉預期也被認為是引發新股行情的重要因素。業內人士認為，目前資金面較為緊張，資金難以撬動大股票，因此流向小盤新股。另外，高公積金、高凈資産和未分配利潤的新股，年報有望高送配而使機構提前潛伏其中。

　　選擇機構扎堆或即將解禁的新股

　　不過，隨著新股行情的逐步升溫，破發現象不再，整體發行價格也開始有上浮的趨勢，結構性風險也開始逐步顯現，如海能達，上市以來股價直線拉升，原因在於其預計上半年盈利1950萬元到2150萬元，同比增長370%～420%，雖然增速很快，但即使按照2150萬元計算，中期每股收益也就0.077元，以此推算全年EPS0.15元，將近25元的股價是否有泡沫？所以，投資者在選擇新股時一定要謹慎，必須滿足低估值、高成長這雙向特徵。

　　另外，投資者也不妨跟著機構的步伐選股，選擇那些機構扎堆的次新股或者即將解禁的次新股，一般機構新股申購有3個月的限售期，限售期前後通常上漲的幾率比較大，如華夏係基金申購的新股長榮股份，6月29日限售期前，股價表現非常優異。另如國電清新、亞威股份、森馬服飾等一大批近期解禁的破發次新股，近期股價都漲勢猛烈，這些新股相對其他漲勢平平的新股而言，通常有兩隻社保基金組合獲配，或一隻社保基金獲配股數較多，機構護盤情況明顯。類似的還可關注8月上半旬即將解禁的易華錄、中京電子、吉鑫科技、華鼎錦綸等。