李文龍

　　記者李文龍包頭巨商金利斌自焚案余波未平，江蘇泗洪民間借貸市場又掀“地震”，高利貸鏈條崩斷、借貸大戶“失蹤”，給眾多參與其中的投資者又一個慘痛教訓。高利貸不是今年才有，卻為何今年案件頻發，風險頻現？這又折射出民間資金投資中的什麼問題？

　　業界人士分析，民間借貸是民間資本流動的一個重要途徑。很大一部分民間借貸資金沒有進入實體經濟，而是進入了土地市場、樓市、煤炭等暴利領域。當前適逢經濟結構優化調整的關鍵時期，諸多暴利領域由於制度逐步規範以及市場趨於理性（比如房地産市場調控、煤炭行業整合），暴利空間開始消失，導致許多高利貸資金“被套”。

　　此外，小企業是民間資金的重要流向。隨着通脹形勢下的原材料、人工成本增加，今年小企業的生存環境趨於惡劣。在東莞、溫州等民營經濟發達、民間資金又充足的地區，小企業在求助於正規融資渠道的同時，對民間借貸的需求也有所增加。但是，民間借貸利率的水漲船高卻使小企業經營雪上加霜。

　　近日，北京大學國家發展研究院與阿裏巴巴集團聯合發佈的一份調研報告顯示，目前浙江的民間借貸利率多為月息2分至3分(年息24%至36%)，較高的則達4分至5分(年息48%至60%)，已經超出基準利率4倍的上限，演變為高利貸。如此高額的利息負擔，隨時都有可能導致小企業無力償還而倒閉。

　　硬幣具有兩面性。正常的民間借貸在今年銀根有所收緊的背景下，成為眾多喊“渴”小企業的“及時雨”，促進了民營經濟的發展。但是，民間借貸游離於監管之外，當逐利訴求超過實體經濟正常的利潤時，就會成為不折不扣的高利貸。隨着泡沫越滾越大，一個輕微的外力就會將泡沫刺破。在泗洪民間借貸案件中，刺破這一泡沫的正是石國豹等人競得兩塊土地後卻無力開發，這一消息傳出後，成為投資者追債的導火索。

　　當前部分行業由於行業周期來臨，利潤空間壓縮，沿海一帶許多民營企業面臨轉型瓶頸，大量的民間資本正在尋找出路。其中一部分從實體經濟退出後，進入到虛擬經濟進行資産價格的炒作。從炒房、炒煤到炒黃金，這股被稱為游資的民間資金曾在這些暴利領域獲得過高額回報，眼下卻因為行業進入限制或者市場調整正失去繼續獲利的機會。

　　河北省近日出臺了《河北省人民政府關於促進企業兼併重組的實施意見》，提出到“十二五”末，全省煤炭企業由340家整合到50家以內，小煤礦由485處整合到200處以內。而山西、貴州等地的煤企兼併重組和煤炭資源整合逐步推進。國土資源部消息稱，與啟動礦産資源整合工作時的2005年相比，我國礦山數量大幅減少，産量大幅增加。這意味着，在房地産市場深幅調整的同時，煤炭這一曾經産生暴利的行業也正在回歸正常的利潤水平。今年以來，樓市投機資金不斷出逃，顯示出資産價格炒作以及純粹的“炒資金”風險開始逐步顯現。

　　與樓市、煤市相似，民間借貸儘管有着高利誘惑，但是一樣充滿着巨大風險。據溫州市中級人民法院統計，今年3月至5月的短短3個月內，全市法院共受理民間借貸糾紛案件2628件，比去年同期多出474件，案件總標的額高達9.3135億元。案件多發、頻發表明，民間借貸並非民間資金的理想投資途徑，具有很大的盲目性。民間借貸網絡盤根錯節，有人將其比喻為“老鼠倉”，嚴重的信息不對稱是造成風險發生時眾多投資者資金無法撤出的原因。事實上，許多參與其中的人都明白，這種高利模式不可能長久，隨時都有鏈條斷裂的風險，但是在投資渠道不暢以及高利誘惑的現實情況下，投資者依然趨之若鶩。

　　那麼，什麼才是適合民間資本的投資領域？業界專家認為，實業應是民間資金流動的最終落腳點。隨着社會主義市場經濟體制趨於完善，單純的投機收益將失去空間。而國家對於戰略性新興産業以及新的消費熱點的培育，正孕育着眾多的優秀實業項目。這些正在興起中的朝陽産業在建立自己的生態産業鏈時正需資金推動。比如高端新型電子信息産業和生物醫藥行業，先進的核心技術經過産業資本催化，能夠迅速轉化為生産力和效益，民間資本可以獲得長久而穩定的回報。

　　據了解，在許多小企業“缺錢”的同時，溫州民間資本服務中心有許多項目卻出現了超募的現象，其中多是成長性高、前景廣闊的新興産業項目。儘管民間資本極為挑剔，胃口大，但仍然在這些項目中看到了蘊藏的機會。有業界人士表示，民間資本的天然逐利性，促使其有一種尋找高成長空間投資項目的本能，利用好這種本能，可以加快我國産業結構升級的步伐。

　　當前，由於部分行業利潤空間壓縮，沿海一帶許多民營企業面臨轉型瓶頸，大量的民間資本正在尋找出路。什麼才是適合民間資本的投資領域？業界專家認為，實業應是民間資金流動的最終落腳點。隨着社會主義市場經濟體制不斷完善，單純的投機收益將失去空間。而國家對於戰略性新興産業以及新的消費熱點的培育，正孕育着眾多的優秀實業項目。這些正在興起中的朝陽産業在建立自己的生態産業鏈時正需要資金的推動。