【今日消息面關注】

　　利好：聯儲或出臺刺激措施 美股反彈收高

　　政策利好板塊：橫琴獲批類自貿區政策 比特區更特區（附股）

　　飛機製造躍升為國家戰略性産業 上千億大蛋糕待分(附股)

　　“十二五”水泥行業兼併重組 西南地區或再成主戰場

　　謝旭人：加大力度充實保障房“錢袋”

　　偏空：CPI高位推升加息預期 時間窗口或在下周中 近期加息預期強烈

　　【主力動向】基金進ST股 幾家歡樂幾家愁瞄準跌出機會 基金“淘金”成長股

　　【資金流向】資金轉戰小盤股

　　【市場研判】負面情緒釋放盡大盤反彈迫近（本頁）

　　權重股輪番異動 長線資金次第進場QE3漸行漸近 盯緊大盤股輪動機會

　　無量格局下隱藏諸多陷阱不利因素仍待消化 市場短期難以轉強

　　負面情緒釋放盡 大盤反彈迫近

　　一、市場觀點可能存在偏差

　　總體上來看，目前市場投資者的情緒是極為低迷的。這也可以從目前股指出現階段性反彈的時候，投資者卻沒有持續跟風進場的這種情況得到驗證。因此，從行為預期的角來看，這或者意味著股指在短期內的上漲動能還將維持在弱勢的可能性較大。

　　宏觀層面上，國外經濟運行還存在極大的不確定性，從而增加了相關經濟體將可能會繼續推出量化寬鬆政策的可能性。間接上，這將會使得國內投資者擔擾輸入性通漲壓力增大的情況下，國內的緊縮政策放鬆空間在中短期內並不會存在。但這裡需要提及的是，中國正處於經濟轉型的時期，因此，在貨幣相對偏緊的環境下，不排除管理層通過積極的財政政策支持相關新興産業、以及産業結構升級等手段實現經濟重新快速增長的可能。

　　二、市場情緒監測

　　中期情緒由前期的-74繼續回落至目前的-85，表明了目前整體負面情緒依然存在釋放需求。但另一方面，結合産業資本增減持數據分析，可以看出近期以來産業資本的減持動能已經明顯減弱的情況下，這或意味著本輪負面情緒釋放已經基本接近尾聲的概率正在加大。

　　三、偏差分析

　　目前我國所面臨的經濟環境與當時德國經濟轉型時期的經濟環境相似。例如都是處於經濟轉型階段、以及全球流動性氾濫下國內都是保持偏緊的貨幣政策應對。而雖然當時德國股指在偏緊的貨幣政策環境之下表現相對疲弱，但另一方面德國的經濟卻在積極發展新興産業、以及産業轉型等政策支持下重新獲得快速增長動能。

　　因此，基於上面論述的觀點，我們認為，在本輪股指調整之後，目前相關受益於經濟轉型的個股估值風險得到較好釋放的情況下，對於投資者來説，目前或者是一次重新進場佈局相關個股的較佳的機會。這是目前投資者需要注意的邏輯思路之一。

　　總的來看，我們認為，市場負面情緒釋放已經進入尾聲階段的概率正在增大。因此，股指有望開始逐步企穩是比較確定的。而對於後期來説，雖然偏緊的政策環境之下，股指難以獲得系統性的表現機會，但依據歷史經驗來看，對於一些符合經濟轉型的板塊來説，卻存在著獲得超額收益機會的。因此投資者不必對後市持有過渡謹慎的態度。