昨日(8月2日)，中國銀行間質押式回購利率延續前一日的下跌趨勢，所有品種全線下跌，其中3月期品種跌幅最大，下跌超過68個基點。

　　分析人士認為，下跌的主要原因是短期來看，資金緊張情況有所緩解，但是從長期來看，這種狀況並不一定能夠很好保持。

　　利率持續下跌

　　從上周開始，銀行間質押式回購利率就開始出現下跌。上周面臨月末，但是資金價格並未延續前一週的高位上漲的趨勢，分析人士在稱“想不到”的同時，也認為這可能是之前緊張狀況的一個短期緩解。

　　昨日，銀行間質押式回購利率維持前一天跌勢，隔夜利率下跌34個基點至2.70%，跌破3%；7天利率下跌18個基點至4.87%；14天利率下跌47個基點至5.03%；3月期利率下跌68個基點，至5.4%。

　　華南一股份制商業銀行資金交易員認為，隔夜利率跌破3%算是一個良好的信號，相比過去10來天，是資金面轉好的跡象。他認為，這可能是因為最近央行持續的一個凈投放導致資金面有所緩解。上周，央行通過公開市場向市場凈投放資金320億元。前一陣資金緊張，除了市場資金緊張以外，還有就是機構的心態因為市場原因比較差，擔憂資金面緊張借不到錢，現在的話可能會有所緩解。

　　興業證券策略研究員吳峰認為，從歷史來看，月初的資金價格都會稍有回落，而月末資金價格會稍微高一些。最近綜合來看票據利率、債券收益率，除了銀行間利率稍有回落以外，其它的都還是處在比較高的位置。而銀行間的利率波動受到月度因素影響會比較大，所以短期的緩解並不一定是長期的緩解，這種回落更多的是一種階段性的。

　　昨日，中國票據市場轉貼利率報價小幅上行，6月期票據利率超過了8%，而目前銀行6個月貸款基準利率為6.1%。

　　央票利率持平

　　中國人民銀行發佈公告稱，于本週二(8月2日)以價格招標方式發行了2011年第五十七期一年期10億央票，參考收益率維持3.4982%。當日未進行正回購。

　　市場有消息稱，此舉意味著有調準的可能。

　　吳峰認為，根據這個現象不能説就一定能看出調準或加息，央行的公開市場主要是和資金面的狀況相關的，資金偏緊的情況，小幅投放也屬正常。這周本來到期資金量相對來説也不是很大，而且現在的資金面緊張情況並未得到很大的緩解。

　　相關數據顯示，本週到期資金共460億，週二有220億的正回購到期。

　　同時，吳峰也認為，如果7月份CPI超過6.3%這個水平，8月中旬也有可能會有一個加息的過程。

　　南京銀行在日前發佈的債券市場月報指出，8月份政策面走向不太明朗，預計仍存加息可能，存準上調的概率則不大。