一向以低風險著稱的債券基金最近遭遇了不小的打擊。據晨星數據顯示，最近一週165隻債券型基金有146隻回報率為負，佔比88%。

　　債券基金“群體踩踏”

　　債券遭遇“多事之夏”主要是由於前期連續加息和提準，造成資金面緊張，加之城投債所引發的違約風險預期已經波及全市場，整個信用債市場均受累大幅下跌。

　　廣發聚利債券基金基金經理代宇分析，由於市場擔心城投債違約，懷疑地方政府償債能力，投資者紛紛贖回開放式債基，迫使基金拋售所持有債券，使國債、金融債、高評級企業債等債券遭到牽連並且下跌。短期內市場對某些品種形成殺跌，會出現“群體踩踏”現象，機構投資者慌不擇路地割倉，加劇市場的動蕩。

　　城投債長期風險可控

　　不過進入8月份以來，市場資金面趨於緩和，銀行間質押式回購利率整體下行。海富通增利分級債券基金經理張麗潔表示，下半年債券市場機會要好于上半年。從利率上來看，無論是信用債，還是可轉債，經過一輪大調整以後，其估值已經到了比較合理的區域，如果還有更多的下跌機會，可能是很好的投資機會。

　　對於城投債的分析也更加客觀，富國基金固定收益部總經理饒剛表示，城投債的確存在資質不良的品種，基本面短期變差，但長期來看信用風險相對可控，市場出現集體違約的可能性不大。

　　債券依然被看好

　　對於下一步債券及債券基金的表現，華泰柏瑞信用增利基金經理沈濤認為，從目前債券市場的收益率來看，一年期的央票利率達到3.7%，1年期左右的信用品種收益率更達到5.5%至5.8%區間內，都具有一定吸引力。

　　工銀瑞信固定收益部總監杜海濤認為，未來10年債券基金的投資價值將更加凸顯。他表示，“過去10年，中國股票投資價值大於債券。而在未來10年，隨著要素價格上升、原料成本提高、産業結構調整，企業盈利能力將有所下降，股票收益也會受影響。另一方面，抑制通脹，央行必然調整基準利率，債基投資收益應該會有一個比較好的水平。”

　　上投摩根基金經理楊成認為，普通投資者如果以戰勝通脹為目的，二級債基是不錯的選擇。“作為個人投資者。第一不能承擔太大的波動，第二要戰勝通脹，第三收益不能太低。如果在股票、期貨等品種不具備太多專業優勢，債券基金還是不錯的選擇。”(記者邵澤慧)