　　“多德—佛蘭克法案”要求，任何管理外部投資者資金的對衝基金，最遲在2012年3月前向美國證交會登記，基金還必須定期接受證交會調查。這類對衝基金以後要在公眾面前裸跑，再不能遮遮掩掩。

　　《理財週刊》：

　　索羅斯解甲歸田

　　文/香港著名財經評論家石鏡泉

　　近日投資界有一個新聞，那就是索羅斯解甲歸田。

　　據英國《金融時報》報道，億萬富翁、對衝基金經理喬治索羅斯（George Soros）即將對外部投資者關閉旗下的量子基金（Quantum fund），並返還他們的資金。做出這一決定是因為新的金融法規要求其向美國證券交易委員會（SEC）登記。但量子基金將繼續管理索羅斯自己的245億美元。

　　英國《金融時報》援引一位知情人士的話，量子基金將向外部投資者返還大約7.5億美元的資金。自2008年來擔任該基金首席投資官的凱斯安德森（Keith Anderson）也將離職。

　　索羅斯作出這個決定是有其歷史必然性的，亦應了索羅斯的所求——禁止對衝買賣。

　　讀者肯定奇怪，索羅斯以對衝炒賣起家，為何會要求禁止對衝買賣？如果告訴你，索羅斯跟沃爾克是老友，你覺得奇怪不奇怪？行外人不知道這個索羅斯、沃爾克代表什麼，但行內人都知道，索羅斯是炒家，是衝著監管機構來幹，而沃爾克這位前任美聯儲主席、今奧巴馬經濟顧問之一則是監管機構的巨擘。説兩人是老友，就好比黑手黨頭頭跟FBI頭頭下棋喝咖啡，水火如何相融？筆者並非暗示他們之間有何不可告人的勾當，只是識英雄重英雄而已！兩人相識是事實，説兩人是老友則是筆者的路邊社消息。有消息説今年4月，索羅斯有次跟沃爾克見面，就告訴沃爾克已沽清所持黃金，而市場有索羅斯沽金之消息是在5月。

　　筆者認為，索羅斯解甲歸田有其歷史必然性。2006年，美國亂搞次貸，以為經濟好，而不知禍之將至，不及時改錯，結果搞出個金融海嘯來，就由沃爾克出來收拾殘局。在沃爾克力主下出了個“沃爾克法規”（Volcker's Rules），並由此通過了“多德—佛蘭克法案”（Dodd-Frank Act）。該法案要求，任何管理外部投資者資金的對衝基金，最遲在2012年3月前向美國證交會登記，基金還必須定期接受證交會調查。該法案還要求，資産超過1.5億美元的對衝基金必須彙報投資者及僱員資料、基金所管理資産、潛在利益衝突及投資顧問以外的工作。也就是説，這類對衝基金以後要在公眾面前裸跑，再不能遮遮掩掩，明明是沽貨又放話説自己是買貨。如此一來，對衝基金將會是最好的魚肉，投資活動一覽無遺。也許正因為此，索羅斯毅然洗手不幹。

　　不過，這個“多德—佛蘭克法案”亦留了一手，凡是不向外招集資金，只是自己炒自己資金的，便不用報官。由此，索羅斯只好將公眾資金部分退還給外部投資者，只做自己家族的生意。如果閣下日後仍想索羅斯幫你買賣，認索羅斯做乾爹好了。假如美國法例不認同，則只能自己多下苦功，學好炒藝，自己搞個家族基金了。

　　説索羅斯也求禁止對衝買賣，並不是亂講，是有根據的。自1998年的美國長期資本對衝基金（Long Term Capital Management）倒閉後，索羅斯已講過，有些對衝基金是做過了頭，要管。

　　當時的英國首相布萊恩也提出過金融新秩序。1998年9月，在紐約證券交易所演説時，他説有需要建立一套新金融秩序，以迎接新時代的來臨。布萊恩提出：1.提高國際金融體系的透明度；2.改善監管；3.對金融危機作出快速反應；4.改善處理大規模資金流動的能力；5.令國際貨幣基金組織更開放。在1999年6月，他向七國峰會提交了6點方案，並得到G7首腦同意落實。可惜這個新金融秩序收效不大。

　　如今索羅斯解甲歸田，代表“沃爾克法規”、“多德——佛蘭克法案”開始産生效果。但所謂一法立，一弊生，對衝基金肯定會另覓財路，比如跑到監管松的地方。索羅斯的基金公司不是已經在香港開業了嗎？

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