截至6月底，融資融券業務試點已進行16個月，參與試點的券商數量有限，融資融券標的證券範圍狹窄，常常出現一券難求的情況。滬深交易所數據顯示，截至7月19日，兩市融資餘額為306億元，融券餘額為2.85億元，融資餘額遠遠大於融券餘額。

　　融資融券業務試點的推出，直接的影響就是為投資産品創新提供了新的空間。但從市場的實踐看，融資融券業務僅限于試點，對於市場産品創新産生了一定的制約。

　　以中證指數公司與富國基金合作開發的滬深300富國130/30多空策略指數為例，對中國市場內130/30指數基金的前期研究結果表明，融資融券業務的一些條款對産品創新造成了不小的障礙，類似的情況在其他絕對收益的産品創新中也有反映。

　　作為目前海外基金業的創新品種，130/30基金在成熟市場的基金行業已經相當普及。該産品的特點是在不增加基金市場風險敞口的前提下，增強其選股的超額收益。

　　滬深300富國130/30多空策略指數的初步研究顯示，未來130/30基金的運行仍面臨著實際困難。首先，目前可以列入融券範圍的上市公司過少，影響選股效率；其次是目前融券成本較高，約為成熟市場水平的6倍至7倍。

　　從成熟市場經驗看，融資融券業務中，證券公司處於整個業務運作的核心地位，但信用交易的資金不僅僅限于證券公司的自有資金，證券公司可直接向商業銀行等其他市場主體進行轉融通，也可利用回購、抵押貸款等方式向貨幣資金市場進行融資，用於融券的基礎證券不僅可來自於證券公司的自營業務，更可來自於金融市場上存在著的大量長期投資者，如保險基金、大學基金、共同基金等。據針對歐美市場的調查顯示，美、英、法、加拿大等12個市場上證券借貸佔證券市場總規模的比重的平均值為32%，其中美國高達55.3%。

　　對於基金而言，參與證券借貸將可以增加基金投資者的收入並且風險較低，對於投資者而言，可以更方便快捷地完成借券和組合管理，證券借貸活動有助於市場流動性的提高以及相關品種交投活躍性的提高。

　　目前融資融券業務仍處於試點階段，基金等機構參與融資融券特別是轉融通業務之後面臨的風險因素不可忽視，投資機構的風險控制水平顯得尤為重要。

　　另外，由於融資融券針對的是股票個股，個股的波動頻度和幅度都遠遠大於指數，這直接加大了融資融券過程中的風險。因此，基金等産品的設計與管理必須建立在對個股信息和市場宏觀情況全面準確判斷的基礎上，而且需要建立完整的風險衡量和管理體系來加強對基金相關産品的風險管理。

　　同時，並非所有的基金都適合參與融資融券業務，融資融券試點期間，業務將由獲得試點資格的券商來經營，並且只能是以自有資金和證券進行經營，這种經營方式和經營網絡較為簡單，並無基金證券借貸市場發展的餘地。因而在A股市場，貨幣市場基金是最好的投資渠道，由於借貸期限、流動性等方面的因素，那些換手率較低、並進行長期持有的基金組合顯然更適合於借貸，同時這些基金投資組合中的多數證券要滿足融券標的條件。