　　短短5個交易日，上證綜指連破2800點、2700點兩道整數關口。暴跌背後的原因是什麼？後市走勢如何？《每日經濟新聞》記者就此對一向敏感的私募展開調查，但調查結果卻有些意外：大跌不僅讓不少普通投資者看不懂，以私募為代表的機構投資者也莫衷一是，似乎被各種因素的交織攪亂了心態。

　　“追尾”成暴跌催化劑

　　“723”動車追尾事故在讓人進一步擔心高鐵安全性的同時，也沉重打擊了A股的高鐵概念股，而高鐵概念股集體下跌，被私募認為是大盤暴跌催化劑之一。

　　高特佳資産管理公司總經理兼投資總監陳耀華向記者表示，“外圍不穩、資金面趨於緊張、通脹居高不下，加上前面反彈較多産生調整需要，今天以高鐵股暴跌為催化劑，各種利空因素共振，市場出現恐慌拋盤。”

　　暴跌除了打擊到高鐵相關設備上市公司外，也體現出對與之相關的基建投資和銀行壞賬的擔心。

　　“高鐵一旦出問題，市場就會擔心相關的投資，所以週期性的板塊昨日也下跌得比較多”，陳耀華這樣分析。

　　私募：7月CPI或超6%

　　昨日A股下跌還有更多、更深層次的原因，私募觀點各有側重。

　　“深層次説，經濟基本面將進一步複雜化，其中通脹繼續高企、中央強調繼續加強房地産調控不放鬆、貨幣政策不放鬆等糾纏在一起，導致目前市場沒有新資金進場，從而演變成存量資金的博弈，在溫州動車事件和美國債務談判暫時破裂的刺激下，導致股指走低”，斯達克基金經理黎仕禹如此分析。

　　除了美債危機，有私募也擔心7月通脹壓力繼續高企。7月通脹水平怎樣變化或許也是制約大盤的關鍵性因素之一。

　　“現在是7月底，很多數據已明朗，7月CPI大致能推算出來，據所了解到的一些大型券商的推算數據，7月CPI可能依然超過6%，通脹壓力依然存在”，某不願意透露姓名的“公募派”私募經理向記者表示。

　　昊富投資總經理黃咏也認為，未來大盤一個關鍵性因素就是通脹，“核心因素還是通脹是否能控制。控制了通脹，才能適度放鬆貨幣政策。”

　　此外，流動性緊張也是大家認為引致暴跌的重要原因。“拆借利率飆升，資金價格上漲厲害。近期，大型商業銀行集中上繳央企紅利，還有銀監會要求部分理財産品由表外轉表內，並比照存款上繳準備金，7月銀行新增流動性壓力就高達幾千億元，而且三季度融資力度還會加大，會有央企和大型國企的IPO”，一位上海的私募人士向記者表示。

　　深圳海潤達資本總裁仇天鏑則擔心地方政府通過減持所持股份獲取資金。

　　私募後市看法存分歧

　　對於後市看法，私募觀點則明顯有分歧。

　　挺浩投資康浩平認為，“今年不是大熊市，而是震蕩市。2600點一帶即便不是箱體底部但也離底部不遠。不能因恐慌而殺在箱體底部。”

　　但深圳翼虎投資總經理余定恒認為，“調整還會持續，可能會創新低，破2500點。”

　　而仇天鏑的觀點則與康浩平相近：“從技術面看，上周滬指就已跌穿60日均線，有形成頭部的跡象，昨日大跌破位進一步強化了短期下跌趨勢，目前看大盤是在進行第二次探底，前期低位2610點還是有一定的技術性支撐，但要關注經濟數據和政策變化。”

　　陳耀華表示，“今日板塊會分化，如果再下跌會有反彈”，建議回避週期性板塊，逢低關注食品飲料等大消費板塊。