[世華財訊]美債危機在本週達到了最後關頭：22日是白宮為美國的債務上限談判設置的最後期限，而美國債務局勢依然瀰漫著不確定性。標準普爾週四重申，美國AAA債信評等在三個月內遭到調降的幾率高達五成。

　　而一旦美國國會通過提高國債上限，中國所持美國國債將在中長期面臨貶值縮水壓力，因為無限制的債務提升將稀釋原有債務，使得原有債權大幅縮水貶值。如果不提高債務上限，將有可能引發短期內市場拋售美國國債。美元受到進一步打壓，中國所持有的美元資産也將會大幅貶值。

　　因此在本週作為"避險工具"的黃金價格繼續衝高，上破了1600美元大關。在黃金的帶動下以工業品為主的國外大宗商品也表現出強勢特徵，隨著美元再次持續走低，投資者對於更靈活的、可以雙向操作的期貨市場逐漸青睞，這也使得外盤市場得到了資金面的支持。另外，歐元區17國領導人在布魯塞爾召開峰會，確定了第二輪救助希臘的方案。這一決定緩和了歐元區債務危機對市場的不利影響，成為市場新的做多力量。

　　國內方面，在本週四公佈的7月匯豐中國製造業PMI初值降至48.9，創下28個月新低，且主要經濟指標均有不同程度的回落，這或暗示7月份的中國經濟將進入衰退區間。不過，由於匯豐PMI指數調查樣本中70%為中小型企業，該數據的下滑意味著以中小企業為主體的民營經濟體系拉響了警報，但與之相對的是，作為國民經濟的主導力量的國企表現仍十分優異，這從上半年國民經濟的增長情況即可見一斑。我國工信部新聞發言人朱宏任稱，根據國務院要求，國務院促進中小企業發展領導小組會議現在正在積極籌備中，會議將研究進一步扶持中小企業發展的政策措施。對此杭州興利投資有限公司董事長楊宏森指出，PMI指數的回落對市場的利空影響應為短期行為，目前困擾中國經濟的主要問題仍是通脹。

　　近期國家對中小企業所面臨的困境開始逐漸重視，這是一種潛在的利好表現。從投資角度看，我國的證券市場或會受到投資者對通脹的擔憂情緒而滯漲，但對於反映未來的期貨市場來説，潛在的利好將隨著國際形勢的新變化而對商品産生新的支持--後市證券市場恐將與商品市場加大分化走勢，商品市場的走高不可避免但證券市場或會延續震蕩的複雜格局。

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　　(許秀蘭 實習編輯)