情況似乎不妙。昨日，期指走出了四連陰，K線實體完全掉在60均線下方。主力合約IF1108重心不斷向下移動，其餘三個期指合約也隨著滬深300現貨指數振蕩下跌，不過本週期現價差總體升水狀態明顯，技術性的調整中，期指合約相對比較抗跌。

　　主力機構按兵不動，多頭沒什麼增兵跡象，空頭增兵也不具趨勢性，但昨日市場的下跌中，空方卻開始加倉，趁機進行打壓行為，雖説如此，空頭內部“南轅北轍”，空頭大佬中證期貨加倉空單，國泰君安卻減倉空單，分歧不言而喻。

　　期指主力合約重心下移

　　本週期指市場在資金面承壓和獲利回吐因素影響下連續回調，主力合約IF1108合約重心不斷下移，日K線走勢出現四連陰，技術性調整態勢明顯。

　　華安期貨分析師蘇曉東表示，週一股指在國內外短期利空因素的衝擊下逐浪震蕩下行。週二期指低開後維持低位震蕩，而在現貨收盤後15分鐘股指異軍突起，快速飆漲，一改近期期指對現貨亦步亦趨的態勢，主力1108合約跌幅收斂至6個點。

　　受週二期指尾盤急升和海外市場大幅上漲推動，週三期指大幅高開，開盤之後氣勢較足，但主力08合約全天還是出現了高開低走。

　　週四市場在到金融板塊拋壓拖累下延續調整，股指全天最終以下挫24.2點報收。

　　北京中期分析師趙方榮表示，從滬深300現貨指數的K線形態上看，截至昨日，本週走出了“四連陰”的形態，下方考驗60日均線支撐。成交量方面逐日遞減。各股指期貨合約亦跟隨滬深300指數走勢，振蕩下跌，倉量遞減。

　　蘇曉東表示，由於權重板塊疲軟導致現貨指數走低，本週基差呈現明顯走弱態勢，週二現貨收盤收股指飆升導致期現價差一度擴大至21.7點，説明調整過程中期指主力對行情看法依然樂觀。

　　本週IF1108合約震蕩中樞仍維持在3100點附近，但在金融地産板塊拖累下，滬深300指數卻呈現重心不斷下移的趨勢，期現現弱格局明顯。

　　空頭內部也“打架”

　　空頭優勢依然很強，本週空頭優勢均在50%以上。趙方榮表示，繼7月14日IF1108合約成為主力合約以來，主力資金在該合約上的倉價經歷了兩種狀態，其中有兩個交易日主力資金“價漲而空頭佔優”狀態，且價格漲幅不明顯；另外三個交易日處於“價跌而空頭佔優”狀態，且價格累計跌幅亦並不顯著。

　　昨日盤後，中金所每日公佈的20大主力機構持倉顯示，主力多頭加倉843手至23117手，主力空頭加倉2009手至27395手，其中中證期貨加倉空單622手，空單6161手穩坐空頭老大位置，但以國泰君安為代表主力空頭並未跟隨，反而減倉空單84手，持倉行為不一致導致其它主力空頭集中度均維持在4000手以下，説明空頭內部並未形成一致做空預期。

　　蘇曉東分析説，從主力持倉來看，多空主力均按兵不動，説明主力機構對未來行情發展看法未達成共識，尤其是空頭陣營內部分歧較大，主力空頭並未形成一致打壓市場的預期。再結合期現溢價看，價差持續升水，期指相對於現貨較為樂觀，期指主力傾向於認為短期市場調整屬於技術性調整，短期反復或並未改變股指中期震蕩上行趨勢。

　　主力合約或將區間振蕩

　　期指上市至今，主力資金一般是以空頭佔優，很少出現像去年的8月和10月合約多頭佔優局面，而一旦出現多頭佔優，價格一般配合著大漲。

　　趙方榮認為，多數情況下的空頭佔優則以下跌和振蕩為主要行情。從主力資金在IF1108合約上的倉價情況可知，目前股指期貨空頭佔優且優勢較為穩定，價格振蕩下行。由此可見，主力資金對後市的看法為振蕩，大幅上漲和下探的機會較小，寬幅振蕩的可能性較大。(韓 喆 )