2001年4月23日，PT水仙被終止上市，成為新中國資本市場首家退市公司。這家老牌洗衣機生産企業的黯然離去，終結了A股市場上市公司的不死神話。

　　PT水仙全名為上海水仙電器股份有限公司，前身為上海洗衣機總廠，成立於1980年8月，是一家以生産“水仙牌”家用洗衣機和燃氣熱水器為主的大型家電企業。1993年1月，水仙A股在上交所掛牌上市，募集資金1.57億元人民幣；1994年11月，水仙B股上市，募得2504萬美元。

　　滬、深交易所自1999年7月起推出PT制度，即連續3年虧損後將被PT，PT公司僅每週五交易，漲幅為5%。

　　PT水仙自1997年開始虧損，當時家電行業競爭激烈，洗衣機由雙桶轉向自動，而主打雙桶的PT水仙難以掉頭致使銷量銳降，與美國惠而浦公司的合作更加劇了虧損，公司實施壓縮非生産性開支、分流人員等措施後無力扭虧，1998年和1999年又繼續虧損，因此被上交所PT處理。

　　到了2000年，有的PT公司已連續虧損四年卻仍在交易，建立退市機制的呼聲越來越高。2001年2月22日，中國證監會發佈了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，明確了暫停上市和終止上市的操作方法和流程。隨後，滬、深交易所發佈了具體實施細則。

　　根據規定，PT公司應在2000年年報公佈後的45天內，向交易所申請自公佈年報之日起6個月的寬限期，交易所根據實際情況作出是否給予寬限期的決定。

　　PT水仙在2001年4月18日披露的2000年報顯示，公司2000年凈利潤為負14570萬元；而與上海同步電子有限公司的重組又因鉅額債務而失敗。在此背景下，4月20日，上交所否決了水仙提交的《關於申請延長暫停上市期限的報告》。隨後，中國證監會對PT水仙做出決定：自2001年4月23日起終止上市。由此，中國證券市場的退市制度正式執行。

　　2001年12月10日起，PT水仙流通股由申銀萬國證券受委託在代辦股份轉讓系統進行轉讓。退居三板市場，PT水仙簡稱變更為“水仙A3”，代碼400008，對應B股簡稱變更為“水仙B3”，代碼420008。

　　三板市場全稱為“代辦股份轉讓系統”，2001年7月16日正式開辦。三板市場實施分類轉讓，其中，凈資産為負和為正的公司分別實行每週3次（週一、三、五）和5次（週一至週五）轉讓，主要為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，以及解決原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股流通問題。

　　PT水仙之後，退市名冊上，又增加了PT南洋、ST銀山、PT中浩、*ST北科、ST九州、ST鞍一工、ST海洋、ST生態、*ST鞍成、ST中僑、ST五環、ST國嘉、ST鑫光、*ST石化B等一串公司。