康宏證券及資産管理董事　黃敏碩

　　雖然美國再推量化寬鬆機會下降，但面對歐美債務危機深化，黃金充分發揮其避險角色，加上新興國家積極吸納黃金作儲備，對金價帶來實質性支持。金價目前已升破1,600美元，屢創紀錄高位。展望本季金價表現仍優於其他商品，惟年內金礦股整體走勢，普遍與金價背馳，且屢創新低。

　　本地上市的金礦股中，內地第二大純金生産商招金礦業(01818)，其九成以上收入及利潤均來自黃金業務，加上其儲量豐富及産量理想，自産黃金比例領先同儕，故較能受惠于金價攀升。此外，集團積極整合購並，近五年核心業務毛利基本維持于50%以上，其位於西部礦場的産量增長強勁，令其黃金儲量潛在增長空間。儘管公司股價近月表現疲弱，但集團營運前景未有重大改變，投資者可把握是次低吸機會。

　　另外，有從事黃金業務的江西銅業(00358)，近日表現不俗。集團上周發盈喜，預期上半年盈利最少增長50%，主要由於公司銅産量增加，以及産品銷售價格同比上漲，令業務利潤增加。集團乃內地最大的銅業公司，近年積極增加自有礦山産量。隨著阿富汗及秘魯銅礦項目加快推進，自産礦産能將進一步提升，有助提升盈利能力。

　　此外，內地銅去庫存化已接近尾聲，加上銅的需求仍然殷切，市場或出現補庫存行動，帶動內地銅價向好，江銅自然可受惠。建議待股價回落至26元水平，作中長線買入，一旦突破早前高位27.6元，料可進一步上試29元，止蝕24元。

　　(作者為註冊持牌人士)