黃敏碩：港股短期未擺脫窄幅悶局

康宏證券及資産管理董事黃敏碩

　　上周港股維持淡靜，全周每日平均成交金額不足700億元，港匯雖未見資金流出，惟美匯指數持續反彈，令商品市場持續拆倉大幅波動，資金流入美債及持有現金避險。內地公佈最新經濟數據，未能扭轉中港兩地股市弱勢。恒指上周反彈惟仍受制10日線，4月中的雙頂頸線23,468點，以及50日線仍未能上破，且10日線跌穿50日線，發出“死亡交叉”訊號。

　　不過，恒指自去年12月守穩22,400點後，過去五個月于22,400至24,400點徘徊，形成區間上落格局，現時250日牛熊分界線處於22,371點，回升至該上落區底部，較港股今年于日本核輻射危機所見的低位22,123點為高。

　　今年5月港股表現，雖重復去年同期走向，惟恒指現水平預測市盈率僅為12.5倍，較過往平均15倍為低，故料短期恒指受壓跌穿22,000點，形成港股今年先高後低的機會暫時不大。

　　然而，恒指亦需成功重越各條平均線以上，才能扭轉跌勢。上周中段恒指呈後抽再展跌浪之勢，尾段則由期指挾淡倉帶動抽升，惟因成交額不足，往後升市未必能順勢延續，短期窄幅徘徊未破悶局。

　　雖然近期市況混亂，惟市場預料QE2完結後，商品價格升勢難單由流動性刺激帶動，資金將由風險資産流出，這對緩解通脹憂慮有正面幫助，及帶動港股于下月突破悶局。

　　(作者為註冊持牌人士)