　　評級機構惠譽發表公司管治報告，指有跡象顯示35家中國企業存在公司治理不善的問題。惠譽表示，對於民企欺詐或會計違規的指控，在短期內還會持續，無論指控屬真屬假，都可能影響這些公司的融資。近期一系列針對在北美上市民企的欺詐指控，導致很多民企股被洗倉，指控通常出自沽空相關股票的投資者。

　　投資者信心短期仍負面

　　惠譽亞太企業信用主管John Hatton説，投資者信心在短期內仍將維持負面，因海外投資者發現自己正承擔著中國民企落後的企業管治問題，透過股價的表現向民企管理層發出挑戰，要求採用更高的國際標準。

　　穆迪于上周公佈一份報告，也表達對49家中資企業類似的憂慮，引發許多民企股價下滑。惠譽表示，針對惠譽投資組合中，35家中國公司所做的分析顯示，這些公司的信用評級大都低於投資評級，其他問題還包括獨立董事任職時間長、所有權集中在少數幾個人手上、營業收入和資本支出大幅增長，以及現金債務比例過高等。

　　惠譽表示，盡避這些情況沒有一項意味著有關公司存在欺詐，但卻讓該些公司難以對違規指控作出辯駁。即使當中有些公司是勤勉實幹，並堅守當地的業務規例，惟亦可能極易遭受指控。

　　有關企業包括評級為B+的中國醫藥科技，該公司在納斯達克上市，亦包括在港上市的玖龍紙業(2689)、保利協鑫(3800)，同樣是所有權過度集中及利潤過度波動等。特別是上月被標普撤銷債券評級的玖紙，除現金債務偏高外，該公司現有的獨立董事，自06年後就沒有更換過。惠譽指出，該些公司可能會發現，愈來愈難在資本市場上融資。

　　玖紙昨收報6.77元，跌3.698%；保利協鑫收報4.05元，跌1.22%。