截至7月18日，當月共有842款産品發行，較6月下半月下降23%。從最高預期收益率來看，7月以來發行的産品也有所下降，其中短期産品降幅最大。銀行業內人士透露，近期銀監會正加大對理財産品的規範力度，要求商業銀行按市場水平定價，從而限制部分超高收益率産品的發行。

　　發行量收益率雙降

　　記者根據普益財富提供的數據統計，6月13日至6月30之間，共有1096款産品發行，平均預期收益率為4.6%；7月1日至7月18日，共有842款産品發行，平均預期收益率為4.5%。

　　從具體産品來看，6月下半月農行發行的“金鑰匙本利豐”2011年第57期澳元理財産品最高預期收益率達9.6%；另有128隻産品收益率在6%以上(含6%)。預期收益率最高的為期限為183天的“非凡資産管理(外匯增利型)”理財産品第1112期澳元(尊款)，達到8.25%。另外，光大銀行發行的陽光理財A+計劃2011年第六期産品1，招商銀行發行的“大運金牌理財季”安心回報澳元96號、“大運金牌理財季”安心回報澳元97號預期最高收益率均達到8%。最高預期收益率在6%以上的産品有51隻。

　　不僅如此，記者注意到，以往加息後銀行都會迅速做出反應，相應提高部門理財産品的預期收益率，不過，這次加息後，銀行的反應則相對“遲鈍”，最近推出的幾款相關産品收益率並沒有隨著利率提升而變化。在經歷過6月的“井噴”之後，銀行理財産品已開始逐漸降溫。

　　普益財富監測數據顯示，2011年6月，73家銀行在境內共發行1642款個人理財産品，較5月增加123款。其中，68家中資銀行發行1608款，中資銀行中的11家股份制商業銀行發行672款，佔發行總量的40.93%，6家國有銀行發行577款，佔發行總量的35.14%。5家外資銀行發行了34款。工商銀行取代交通銀行成為本月發行量最大的銀行，中國銀行和交通銀行分別居第二、三位，它們的發行數量分別為174款、163款和159款。

　　統計顯示，6月1個月期以下産品發行量佔比飆漲7.48%至40.99%，其餘期限的理財産品市場佔比均出現不同程度的下降；4家銀行發行信貸類産品28款。不區分期限，平均預期收益率為5.51%，較上月上漲0.61%。另外49家銀行發行人民幣債券類産品739款，不區分期限，平均預期收益率為4.49%，較上月上漲0.65%。其中，1個月以下期産品上漲幅度達1.05%。不論從發行量還是預期收益率方面，6月銀行理財産品都達到今年以來的頂峰。

　　分析認為，2011年以來央行6次上調存款準備金率，市場短期資金需求旺盛，從而推高了貨幣和債券市場中的融資成本，使得短期銀行間拆放利率飆升，債券與貨幣市場類理財産品的收益率也水漲船高。

　　“一般銀行為了滿足監管部門存貸比的考核要求，在設計理財産品時多將到期日集中安排在月末季末，所以一般月末、季末銀行為達到存貸比監管要求，都會大量發行短期、超短期理財産品，受此影響，6月末存款明顯衝高，不過考核時點過後存款又顯著下降。”某銀行資産管理部門人士表示。

　　申銀萬國研究報告認為， 理財産品的盛行，一方面與銀監會的貸存比考核有關，通過發行理財産品將存款留在銀行體系內，就可以在滿足監管指標約束下發放更多的貸款；另一方面與貨幣市場收益率提高有關，基礎資産的高收益率支撐了理財産品的投資收益率，使得其非常具有吸引力。

　　中金公司研究報告認為，今年發行主要集中在投資期限多為一年期以下的短期産品，這些理財産品的主要募集用途是被用於了企業(尤其是房地産企業)的短期流動資金的補充，以及銀行為了滿足貸存比監管要求而短期籌集資金的來源。

　　監管規範在路上

　　今年以來銀行理財市場的急速擴容，大量表外資産的積蓄，也引起了監管部門的注意。此前有接近監管層的人士告訴本報記者，今年以來商業銀行大發理財産品，已經明顯弱化了貨幣政策調控的效果，影響存款準備等工具的效力。

　　近日有消息稱，在銀監會7月5日向商業銀行下發的會議紀要中，銀監會相關負責人將目前銀行理財資産池涉及到的六種模式界定為違規，要求銀行從即日起進行自查和整改。據悉，這六種違規模式包括，理財資産池中涉及委託貸款、信託轉讓、信貸資産轉讓、監管套利的票據、以及高息攬存、銀銀合作等行為。其共同的特點就是涉及到多對多、期限錯配、以及資金投向不明。

　　“銀監會近期嚴查、規範銀行理財産品業務，尤其在産品收益率上要求銀行按照市場水平定價，這就意味今後超高收益率的理財産品數量將明顯下降。”上述資産管理部門人士表示。

　　申銀萬國預計，銀監會加強了對理財産品的監督，銀行通過內部收益轉移的方式提高理財産品收益的行為將被禁止；另一方面，下半年到期資金量較少，已經不能支撐央行再度提高準備金率，貨幣市場利率下行的概率較大，因此下半年理財産品的發行力度或將減弱，理財産品的投資收益率也或將下降。(吳婷婷)