“按下葫蘆又起瓢”，華泰聯合證券在其報告中的這句話，正是對銀行通過理財産品表外融資擴張衝動的真實寫照。

　　近來，銀行通過資金池與資産池來操作銀行理財産品的方式，越來越受到市場的關注，其資産池的資産配置中也有不少銀行有依然高比例投資于信貸融資類資産的嫌疑。昨日，也有相關媒體報道稱，銀監會擬叫停融資類資産進入銀行理財資産池。

　　對於上述消息，某銀監會人士稱，並不會採取“叫停”的方式來監管。“總體來看，這方面業務不太會突然‘叫停’，但是規範是肯定的，銀行理財産品高收益對應的肯定是高風險。其次，銀行通過這種渠道融資，那監管層對於這部分融資的風險將難以控制。”某銀行人士告訴《每日經濟新聞》記者。

　　表外擴張衝動

　　“從上半年發行的理財産品數量以及規模來看，銀行難掩表外擴張的衝動。”一位銀行理財分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

　　在已經持續16個月的負利率驅動之下，為了應對“金融脫媒”、存款搬家等市場現象，銀行理財産品發行的收益率也越來越高，同時發行量也大增。根據瑞銀統計，2011年上半年，商業銀行發行理財産品10250款，同比增長增長103%，佔2010年全年發行數量的87%，而募集規模也超過了去年全年。

　　“今年以來，信貸控制嚴格，由於不會佔用銀行資本金，因此銀行會去擴張表外業務，這會帶來某些風險，難以體現在表內，監管層也難以控制。”社科院金融研究所博士後杜徵徵在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時稱。

　　其實，就在去年，銀信合作的表外生長，引起了監管層對其風險的關注，銀監會72號文將正在突飛猛進的銀信合作放緩。72號文要求，銀行要在2011年底將銀信合作業務表外資産轉入表內。今年1月份，銀監會再發文，要求銀行以每季度25%的規模壓縮銀信合作。

　　其實今年以來，銀信合作一直都有升溫的趨勢。用益信託工作室的數據統計顯示，上周共有21家銀行和21家信託公司參與發行了174款銀信理財産品，發行數量較上周增加24款，增幅為16%。本週預計的發行規模為1665.95億元，比上周增加了41.47億元，增幅為2.6%。

　　一位銀行業分析師告訴記者，銀信合作産品所謂的 “表外轉表內”實際上並不是真正將表外資産轉入表內，而是銀行在到期日(2011年底)，對銀信合作餘額進行相應的撥備計提。“實際上，在去年下半年到今年，很多銀信合作産品已經到期，存量影響應該不大。至於新發行的銀信合作怎麼計入表內，還需要有具體的對策。”

　　資産池、資金池錯配風險

　　“銀行理財産品管理都有自己的資金池，不過每家銀行資金池對應的資産池的投資標的是不一樣的。肯定有銀行繞過監管，去做一些融資項目。”一位股份制銀行人士告訴《每日經濟新聞》記者。

　　銀行理財産品資金池與資産池可以簡單理解為，銀行通過發行理財産品募集形成資金池，用該資金池購買銀行設計的資産池，形成資産池和資金池的匹配。

　　普益財富理財分析師方瑞告訴《每日經濟新聞》記者，銀行資金池操作一般體現為組合類理財産品，上半年這類理財産品的發行量佔比約為34%。“投資對象有市場風險，企業有違約風險，融資類投資品種儘管可以通過理財産品而不計入信貸規模，但是其風險據又不可控性。一旦有爆發，對銀行影響將會很大。”