週五滬深兩市雙雙低開，行業板塊幾乎盡墨，在限購令的影響下，地産領跌兩市。隨後，創業板盤中飆漲，激活市場做多氣氛，帶動兩市反彈。午後開盤，創業板指延續強勢，再創反彈新高，地産股持續低迷，滬指呈現窄幅震蕩，實現三連陽。針對週五市場走勢，我們對十家實力機構的薦股做了匯總，供廣大投資者參考。

江鈴汽車：成本控制能力良好 “買入”評級

　　事件：

　　近日，公司公告中期業績快報，上半年實現營業收入92.22 億元，同比增長20.14%；實現凈利潤10.79 億元，同比增長3.53%；實現每股收益1.25 元。

　　受成本、稅收等影響利潤增幅明顯放緩

　　公司的銷售收入增長基本與銷量增速同步，凈利潤增速明顯放緩。我們認為業績下降的主要原因是教育附加費與城市建設稅的徵收帶來的稅費增加；以及部分車型調價、原材料價格的提升帶來的毛利率的下滑。

　　輕型商用車市場受到中小企業需求放緩的影響

　　公司上半年銷售汽車 10.53 萬輛，同比增長19.17%；其中全順銷售3 萬輛，同比增長18.88%；卡車銷售3.83 萬輛，同比增長12.02%；皮卡銷售3.71萬輛，同比增長27.86%。從上半年兩個季度銷售情況看，受到信貸收緊的影響中小企業購車需求明顯放緩，公司的産品銷量增幅也明顯放緩，二季度公司銷售汽車4.99 萬輛，同比僅增長5.95%。

　　基於良好的成本控制能力與新産品的市場拓展，維持“買入”評級基於對目前經濟環境的判斷，我們下調對全順以及輕卡全年的銷量預計；公司的新産品N350 目前處於市場導入期，我們判斷該産品會在下半年逐步放量。我們預計公司2011-2013 年的每股收益分別為2.40 元、2.75 元、3.13元。基本公司良好的成本控制能力以及未來新産品的市場拓展，我們維持“買入”評級。

　　風險提示：新車銷售低於我們的預期，市場的系統性風險。

　　（廣發證券）

麗江旅遊：公司經營持續向好 “買入”評級

　　報告摘要：

　　公司調高中期業績預測。預計同比增長350％－380％，預計實現凈利潤2900 萬元－3100 萬元，實現每股收益約0.2 元。

　　大索道經營超預期，預計全年增長70%。主要由於2011 年第二季度公司索道業務接待遊客數高於預期，預計本報告期索道業務收入比上年同期增加3,370 萬元。公司玉龍大索道已于去年年底改造完成投入運營，上半年麗江市旅遊市場，我們預計索道全年營收1.8 億元，同比增長70％。

　　麗江古城內唯一五星級酒店和府皇冠假日獨佔鰲頭。上半年公司下屬和府皇冠假日酒店經營狀況好于預期，預計酒店業務收入比上年同期增加1,090 萬元。我們預計酒店全年營收1 億元，同比增長50％。

　　雲南省旅遊資源豐富，外延式擴張頗具空間。雲南省旅遊資源整和仍處於初級階段，西雙版納、大理等優質旅遊資源均有望借助融資平臺打開成長空間。公司第三大股東擁有西雙版納原始森林公園、西雙版納野象谷景區、西雙版納基諾山寨景區、西雙版納動景來景區，合作景區有西雙版納熱帶花卉園等。

　　經營持續向好，維持買入評級。考慮到公司業績穩健，又具大索道提價預期，麗江市周邊交通環境也具較大改善空間，麗江國際機場有望今年投入運營。麗江古城特有的民族文化底蘊將持續吸引國內外遊客，支撐公司業績增長。預計2011－2013 年每股收益0.49、0.81、1.01 元，對應PE43 倍、26 倍、21 倍。.若印象麗江下半年注入完成，2011-2013 年公司持有的51%權益將貢獻凈利潤767 萬元、1556 萬元、1619 萬元，目前2012 年估值已處於歷史均值以下，維持買入評級。

　　(宏源證券)