中國人民銀行昨日在公開市場發行了460億元3月期央票以及50億元3年期央票，並展開了500億元91天期正回購操作。在連續8周凈投放資金後，央行公開市場重新恢復了資金凈回籠功能。

　　數據顯示，昨日回籠資金達到1010億元，加上本週二央行在公開市場發行的110億元1年期央票和990億元28天期正回購操作，本週央行已經回籠資金2110億元。由於本週公開市場到期資金為1250億元，對衝之後，央行本週最終回籠資金860億元，重新恢復從市場凈回籠資金。

　　此前，央行已經連續8周在公開市場凈投放資金，5、6月份累計凈投放資金6000多億元。

　　分析人士認為，在央票發行利率上行公開市場操作空間放大、準備金率繼續上調面臨諸多制約的情況下，下半年公開市場操作將成為回籠流動性的重要貨幣政策執行工具。

　　“近期央行逐漸加大了公開市場的資金回籠力度，公開市場將成為資金回籠的主要工具。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健説。

　　公開市場操作是央行重要的貨幣政策執行工具。去年以來，央行為回收銀行體系的過剩流動性，曾連續多月在公開市場實施資金凈回籠操作，公開市場操作取代存款準備金率調整，一度成為央行貨幣調控的主要工具。不過在今年二季度，受準備金率連續上調影響，銀行體系資金日漸緊張，從5月份開始，央行在公開市場停止了資金的凈回籠，並連續8周實施了資金的凈投放。

　　專家指出，在中小企業融資壓力加劇的背景下，下半年公開市場操作有望再度取代準備金率調整，成為央行貨幣政策的重要工具。

　　“在經過12次準備金率上調之後，銀行間市場資金日趨緊張，中小企業融資難現象進一步凸顯並受到高度關注。目前我國大型銀行存款準備金率已調升至21.5%的歷史高位，中小銀行準備金率也超過19%，預計本輪準備金率的上調已接近尾聲。”鄂永健説。

　　市場預計，在提升準備金率效果有限的情況下，央行會更加倚重公開市場操作的手段對市場間的流動性進行調整。此外，下半年公開市場到期資金會明顯下降，依靠公開市場進行流動性回收將會成為常態。