電廣傳媒(000917.SZ)高溢價吸收合併旗下4家子公司的消息余溫還在，今日電廣傳媒又發佈公告稱，公司控股子公司華豐達以現金2000萬元收購四川新世紀持有的西寧數字電視信息網絡有限公司(以下簡稱“西寧公司”)17.09%的股權，同時以現金6000萬元向西寧公司增資擴股。收購和增資完成後，華豐達將持有西寧公司49%的股權。

　　不久前，電廣傳媒曾公告華豐達將以1.03億元收購Broadway Offshore Limited持有的保定百世開利有線廣播電視綜合信息網絡有限公司49%的股權。

　　購買資産評估增值近6成

　　北京湘資國際資産評估有限公司對西寧公司的評估結果是，凈資産賬面值4357.56萬元，評估價值6906.64萬元，增值2549.09萬元，評估增值率58.50%。

　　收購西寧公司是電廣傳媒的又一次溢價收購。

　　電廣傳媒在公告中表示西寧公司其網絡覆蓋西寧市城西、城北2個城區，截至2010年12月31日用戶數為157203戶。但有分析人士認為，從公司2010年度財務數據來看，西寧公司2010年凈利潤只有501萬，2011年前3個月也只實現了109萬的凈利潤。業績尚不突出。

　　並且，西寧公司2009年的凈利潤尚是虧損860多萬，2010年度公司凈利潤即轉為盈利501萬。

　　值得注意的是，在此次雙方達成的《股權轉讓協議》中，西寧公司原股東同意放棄其優先購買權，這促成了電廣傳媒子公司華豐達的收購。而西寧公司的控股股東為西寧市文化廣播電視局，持有公司73.42%的股份。

　　創投業務收入反哺主業

　　電廣傳媒此次收購是其第二次的跨區域整合。一方面，公司是根據有線電視網絡業務發展規劃而走的一步棋。另一方面，創投業務的高歌猛進也積累了現金，可以在傳統主業有線電視網絡業務上有所動作。

　　電廣傳媒今年上半年凈利潤預增了1850% ～2050%，原因為“各項主營業務尤其是有線網絡業務收入、利潤同比大幅增長，同時對部分創投項目進行了減持”，對此，國信證券分析師陳財茂認為，如此超預期的業績，報告期內公司減持創投項目是一個主要因素。他指出，有線網絡等業務相對平穩，難以産生爆發性增長。

　　而公司2011年一季度凈利潤2.08億元，投資收益就2.38億元，2010年度凈利潤4.1億元，投資收益就為7.8億元。創投項目IPO 時，電廣傳媒對其會計核算為從“長期股權投資”科目轉入“可供出售金融資産”， 資産增值部分計入“資本公積”，期間的股價漲跌也主要通過“資本公積”賬戶核算，故而減持前不影響電廣傳媒的凈利潤，減持後，則確認投資收益。

　　電廣傳媒的投資不可謂不成功，以至於民生證券的分析人士直言，公司創投業務已經成為公司主業之一。

　　今年以來，公司月均參投項目達到6個，創投項目超130個。公司已有17個創投項目實現了IPO上市。預計公司今年還將有8～10個項目成功過會。並且2011 年內還將迎來三個解禁項目，分別是達剛路機、太陽鳥和晨光生物。(馬 燕)