在持續凈投放資金後，本週央行公開市場操作凈回籠資金860億元，實現了9周來的首次凈回籠。分析人士認為，央行公開市場操作力度的加大顯示出央行繼續收緊銀行體系流動性的意圖。在公開市場發揮回籠作用後，7月央行再度上調存款準備金率的可能性降低。

　　央行昨天在銀行間市場再度發行了3年期央票，與上期發行間隔一週，發行量為50億元，較上期減少了100億元，發行利率3.89%，則與此前持平。

　　此外，央行當天還發行了460億元3月期央票，發行量較上周增加160億元，同時進行了500億元的91天正回購操作，操作量較上周減少100億元，兩者利率分別為3.0801%和3.08%，均與上周持平。

　　本週二央行已經發行了110億元1年期央票和990億元28天正回購操作。本週到期資金1250億元，這樣本週央行公開市場操作不但已完全對衝到期資金，另外還實現了860億元的凈回籠。這是央行9周來首次實現凈回籠，終結了此前連續8周的凈投放態勢。

　　實際上，由於存款準備金率連續上調對於銀行間市場資金面造成持續衝擊，今年上半年央行公開市場操作除3月實現凈回籠外，其餘5個月份均為凈投放資金，4、5、6三個月央行累計凈投放資金達9180億元。

　　央行恢復凈回籠操作，使得7月銀行間市場資金面難以再現寬鬆局面。

　　昨天，市場流動性再度趨於緊張，早盤包括國有大行在內的大部分機構都需融入資金，促使隔夜和7天品種利率迅速攀升。當天，隔夜回購加權利率上升81.85個基點至4.2996%，7天回購加權利率大漲了119.84個基點至4.9842%。

　　“可能是央行回籠造成的吧。”一股份制銀行債券交易員説。該人士還指出，目前市場對於資金面預期都非常謹慎，融出資金的意願下降，這也降低了資金的流動性。

　　不過，有分析人士還指出，由於每旬的第五日都要進行法定準備金的重估，即根據銀行新的存款餘額來重新核定準備金，而7月以來銀行存款規模有所減少，今天可能有大量準備金會被退回，因此資金面的緊張態勢可能會有所緩解。

　　隨著公開市場操作力度的加大和資金利率持續高位，7月央行再度上調存款準備金率的可能性有所降低。

　　“資金面一直緊張，外匯佔款也在下降，7月估計央行不會再上調存款準備金率了。”一城商行債券交易員表示。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委此前也預測，宏觀調控政策將由“主動收緊”轉向“保持中性”。如果有新增流動性流入，央行仍應繼續回籠流動性，以保持流動性水位不變，7月不會再有法定存款準備金率的上調，但可能會有一次加息，以應對通脹。

　　央行剛公佈的數據顯示，6月新增外匯佔款2773億元，較5月少增991億元，顯示出下降趨勢。不過，未來外匯佔款增長趨勢仍存在不確定性。美聯儲主席伯南克近日暗示可能推出QE3計劃，這令美元匯率下跌，由此可能加大我國資本流入的壓力。