7月13日國家統計局發佈上半年宏觀經濟數據，上半年GDP同比增長9.6%，其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。經季節調整後， 1季度、2季度GDP環比增速分別為2.1%和2.2%。重陽投資表示，經濟總體運行仍然平穩，目前仍處去庫存狀態。

　　數據顯示，6月份，規模以上工業增加值同比增長15.1%，環比增長1.48%；6月份，社會消費品零售總額同比增長17.7%，環比增長1.38%。

　　重陽投資表示，數據與之前公佈的PMI指數和進口等數據出現了一定的背離，6月製造業PMI降至今年以來的最低點，進口金額也環比回落，顯示經濟仍然處於去庫存狀態。

　　數據還顯示，1-6月單月固定資産投資同比增長25.6%，較前5個月的25.8%略有回落；房地産開發投資同比增長32.9%，慢于1-5月的34.6%。

　　重陽投資認為，在嚴厲的房地産調控政策下，開發商預售和信貸等籌資渠道都受到很大限制，商品房投資增速下降在所難免，下半年房地産投資整體增速很大程度上取決於保障房的開工力度。

　　對於日前國家統計局公佈的上半年 CPI同比上漲5.4%，重陽投資認為，隨著食品價格漲幅的放緩和基數效應回落，三季度CPI同比漲幅有望逐漸回落。

　　重陽投資指出，在此背景下，出於保障房開工建設、扶持中小企業發展等方面的考慮，下半年貨幣政策將更加注重節奏和力度，緊縮性政策工具的使用頻率可能降低。