在油脂期價提前消化美報告利空影響後，今日期價延續震蕩上行走勢，豆油主力1205合約漲146點，收于10304元/噸；棕櫚油1201合約漲94點，收于8954元/噸；菜油1201合約漲92點，收于10620元/噸。技術上，豆油穩于均線位上方，繼續領漲油脂走勢。棕櫚油跟進仍顯弱勢，8800-8900點區間修正震蕩，多單仍需謹慎跟進。

　　國際市場

　　受周邊玉米、原油強勢上漲帶動，隔夜美豆類均小幅收高。雖美農業部7月份供需報告中，美豆2010/11年度結轉庫存及新豆結轉庫存，均高於市場預期。但在市場提前消化利空預期後，美中西部作物帶炎熱、乾燥天氣，刺激市場再度補充價格升水。技術上，美豆主力11合約有效上衝1350點，震蕩上行走勢有望延續，上方壓力位1380點。

　　消化MPOB中性偏空報告數據後，BMD企穩偏強震蕩，基準9月合約午盤漲41點收于3075令吉/噸。基本面上，國際棕櫚油較豆油貼水逼近每噸160美元，有效抑制了BMD回落空間。技術上，期價重獲均線位支撐，且5日、10日均線相交金叉，期價或擺脫3000-3050點底部修正區間震蕩上行，關注上方20日均線阻力位。

　　國內市場

　　因今年以來壓榨利潤的持續偏低，油廠寧可繳百萬港口大豆積壓費用，也不願意加快大豆進廠速度，提高開機率。而且在國內仍面臨抗通脹壓力下，短期食用油限價措施或難有全面放開。在國內油脂整體商業庫存壓力不大下，現貨報價具有抗跌性。即使食用油限價措施後續有所鬆動，在油脂下游市場出貨缺乏流動性前，油脂商業庫存也不會短期內出現大幅攀升，所以油廠仍有較強挺價意願。

　　今日油脂現貨報價穩中趨強，豆油：天津一級9900元/噸、四級9700元/噸，山東一級9850元/噸、四級9650元/噸，江蘇一級10100元/噸、四級9900元/噸，廣州一級9900元/噸、四級9700元/噸；24度棕櫚油：天津、日照8900-8950元/噸，張家港9000元/噸，廣東8750-8800元/噸；四級菜油：江蘇、安徽10300元/噸，湖北10200-10500元/噸，四川10450-10600元/噸。

　　綜上：美農業部供需報告對油脂市場呈中性偏空影響，但受外圍市場走強帶動，油脂期價繼昨日提前消化報告預期利空後，今日高開高走，延續震蕩上行走勢。且受食用油調價跡象消息提振，在堅挺成本支撐下，油脂現貨報價仍具有強抗跌性，給予期價支撐。技術上，油脂期價震蕩區間有望不斷抬高，逢低多單可輕倉繼續跟進。

　　(上海中期分析師：鄧寧寧)