油脂大幅走強 延續反彈震蕩

　　今日油脂大幅走強，有效突破周初盤整區間，重返均線位上方。豆油1201合約漲218點，收于10528元/噸；棕櫚油1201合約漲222點，收于9470元/噸；菜油1201合約漲190點，收于10812元/噸。技術上，期價延續反彈震蕩走勢，但油脂需求行情仍有待時間跟進，多單仍需輕倉逐步跟進。

　　國際市場

　　國際方面，受市場對美豆種植面積減少擔憂，買盤推動隔夜美豆類期價大幅攀升。此外，市場對加拿大油菜籽種植區不利天氣以及乾旱威脅歐洲油菜籽收成的擔憂也為大豆期價提供支撐。技術上，美豆主力07合約有效突破1400點阻力位，上行走勢有望延續。

　　受投資者逢低吸納支撐，今日BMD基準8月毛棕櫚油有效突破3400點位，午盤漲40點至3443令吉/噸。雖棕櫚油進入季節性增産，但出口需求的持續回暖，將衝擊庫存水平的增加。技術上，關注期價上方3500點阻力位，在下周MPOB公佈5月份産量、出口及庫存數據前，追漲熱情或將減弱。

　　國內市場

　　為穩定終端食用油價格，國家發改委曾兩度限價小包裝食用油。在市場預期限價措施解除下，5月27日市場傳出國儲將投放大豆、豆油、菜油的消息，且投放工作將在6月底前結束，對整體油脂漲勢形成抑制。但因國儲定向拋售量有限，僅針對部分大型油脂企業，這對整體油脂市場的影響不具備持續性，難有改變油脂成本推動型的偏強震蕩走勢。且因油脂商業庫存壓力不大，油廠挺價心態較強。

　　今日油脂現貨報價跟盤上漲100-200元/噸左右，豆油：天津一級10050元/噸、四級9850元/噸，山東一級9950元/噸、四級9750元/噸，江蘇一級10200元/噸、四級10000元/噸，廣州一級10100元/噸、四級9900元/噸；24度棕櫚油：天津9300元/噸，日照9250元/噸，廣東9200-9250元/噸，張家港9350元/噸；四級菜油：江蘇10000-10050元/噸，湖北10000元/噸，安徽10000-10100元/噸，四川10200元/噸。

　　綜上：南美大豆預售良好，美豆即進入種植、生長天氣不確定性炒作期；國際棕櫚油出口需求持續好轉，有效衝擊産量回升帶來的庫存壓力；歐盟油菜籽減産、加拿大春菜籽種植面積尚未明朗。整體國際油籽偏多基本面給予油脂期價潛在利多支撐。國內油脂因成本支撐力度較強，具有較強抗跌性，形態上仍處於反彈震蕩走勢。但因油脂需求行情跟進緩慢，多單仍需輕倉逐步跟進。下方以5日均線為止損位，上行阻力位豆油10600、棕櫚油9500、菜油10800點，多單輕倉跟進。

　　鄧寧寧