豆油繼續領漲油脂期價上行震蕩，豆油1201合約漲152點，收于10220元/噸；棕櫚油1201合約漲108點，收于8940元/噸；菜油1201合約漲98點，收于10554元/噸。技術上，期價逐步站上均線位，且主力空頭減持、向遠月移倉積極，短期強勢或將延續，震蕩區間有望抬高，多單輕倉可繼續持有。

　　國際市場

　　美元疲軟、原油走強給予豆類期價利多帶動，美豆需求預期改善及天氣炎熱升溫預報，吸引市場補充一定的價格風險升水，支撐隔夜美豆類收高。在7月12日美豆月度供需報告前，美豆類期價仍維持在1300-1350點區間止跌偏強震蕩，能否上行突破，有待新消息面指引。

　　受到外圍市場走強帶動，今日BMD毛棕櫚油大幅高開震蕩，基準9月合約穩在3070點上方震蕩。受國際豆棕價差的擴大提振，部分貿易商仍持逢低採購熱情。但市場預期6月底馬來西亞高達215萬噸的棕櫚油庫存量，仍使市場持有謹慎觀望氛圍。技術上，期價在3000-3050點有效築底修正後，或將上行震蕩，但幅度有限。

　　國內市場

　　因市場提前消化加息預期，週三央行宣佈加息的消息，並未對今日油脂行情造成明顯影響。但鋻於目前市場預期6月份CPI漲幅再創新高下，市場通脹壓力仍較大。對油脂市場來説，食用油限價措施難有全面放開。不過，今年以來壓榨利潤的持續偏低，油廠寧可繳百萬港口大豆積壓費用，也不願意加快大豆進廠速度，提高開機率。這將使得油脂現貨報價更具有抗跌性。即使食用油限價問題後續有所鬆動，在油脂下游市場出貨缺乏流動性前，油脂商業庫存也不會短期內出現大幅攀升，所以油廠仍有較強挺價意願。

　　今日油脂現貨報價跟盤上調50-100元/噸左右，豆油：天津一級9900元/噸、四級9700元/噸，山東一級9800元/噸、四級9600元/噸，江蘇一級10050元/噸、四級9850元/噸，廣州一級9850元/噸、四級9650元/噸；24度棕櫚油：天津、日照8930-8950元/噸，張家港9000元/噸，廣東8820元/噸；四級菜油：江蘇、安徽10300元/噸，湖北10200-10500元/噸，四川10450-10600元/噸。

　　綜上：在下周初美豆供需報告及MPOB棕櫚油報告前，國際油籽市場交投謹慎，對國內油脂走勢缺乏指引。受成本支撐，油脂現貨行情抗跌有力，提振有限。臨近週末，個別企業上調食用油價格的市場消息，給予油脂期價利多提振，豆油領漲整體油脂逐步站上均線位。技術上，期價震蕩區間有望提高，多單輕倉可繼續持有。

　　(上海中期分析師：鄧寧寧)