經紀業務競爭的白熱化，佣金水平一路走低，券商們個個都在想轉型。研究部門的擴張，已經成為券商業務發展的大方向

　　【財新網】(記者 陳慧穎)2011年是券商研究部門的人事變動之年。年初以來，無論是券商還是基金、年金等機構的研究部門，都在經歷人員流動加速的動蕩局面。

　　近幾日，市場先傳安信證券研究部半數人員離職，再有國泰君安首席經濟學家李迅雷(微博)去留未定。這也只是研究部門人員變動波及面之廣的新佐證。

　　此處有人辭職，定然是在他處另有高就。從助理研究員到首席經濟學家，這許多的職位是如何産生？據業內人士介紹，研究部門的擴張，已經成為券商業務發展的大方向。經紀業務競爭的白熱化，佣金水平一路走低，券商們個個都在想轉型。

　　轉型轉到哪去？可能的方向有兩個。一是從服務中小散戶轉向服務基金等機構客戶；二是趁著基金業績不佳的機會，發展資産管理業務。無論採取哪兩種戰略，研究部門都是必不可少的基礎設施。銀河、民生等本土券商，已經在此方面加大了投入，而瑞銀證券等一些合資券商也加入戰局。

　　目前在市場上，《新財富》排名第一名的分析師，身價高達年薪500萬。但總體而言，研究部門的運作成本並不是很高。據一位分析師測算，一個研究部門的人均成本在每年30-100萬之間。很多券商的研究部門雖然總規模不大，但都很賺錢。

　　因此上，市場所見的是各家創下品牌的研究團隊均有不同程度的人員流失。針對薄弱行業定點“挖角”的事例較多，但也不乏通過挖人從零開始的建起核心團隊的事例。

　　目前，基金公司的整體佣金規模在70億左右，申銀萬國、中信證券和國泰君安市場份額位居前列。而對基金公司佣金的再分配，是“研究部戰略”執行之後的必然結果。實際上，目前基金公司經紀業務方面，市場佔有率已經出現了分化的情況。■