新浪財經訊 7月12日下午消息 央行12日公佈數據顯示，截至6月末，國家外匯儲備餘額為31975億美元，同比增長30.3%。其中二季度新增1528億美元，分析人士向新浪財經表示當季外匯佔款中不可解釋部分高達749億，資本流入勢頭不減。外匯儲備的持續積累或導致未來幾個月進一步提高存款準備金率，以吸收流動性。

　　央行12日早間公佈的2011年上半年金融統計數據報告顯示，2011年6月末，國家外匯儲備餘額為31975億美元，同比增長30.3%，二季度共新增外匯儲備1528億美元，較一季度少增445億美元，其中4、5、6月份分別增加1012、202和315億美元。

　　野村證券在其發佈的研究報告中評論稱，中國的外匯儲備繼續大幅增加，二季度增長1528 億美元至3.2 萬億美元，其中二季度貿易順差達到467 億美元。4-5 月份外商直接投資額增加178 億美元，這説明即使考慮了匯率估值和投資回報的因素，二季度非外商直接投資的資本凈流入量仍然很大。

　　交通銀行金融研究中心鄂永健認為，二季度貿易順差恢復增長，FDI保持穩定，但當季外匯佔款中不可解釋部分依然高達749億美元，資本流入勢頭不減。此外，二季度歐元對美元升值2.3%，對外匯儲備名義增長也有微弱貢獻。

　　野村證券預計，外匯儲備的持續積累或導致未來幾個月進一步提高存款準備金率，以吸收流動性。預期下半年兩次上調存款準備金率(每次50 基點)。

　　鄂永健分析認為，預計下半年外匯佔款繼續保持較快增勢，準備金率仍有上調的必要。但考慮到公開市場到期資金下降和部分銀行流動性壓力很大、貨幣市場資金趨勢性收緊的制約，下半年準備金率調整頻率將明顯放緩，預計年內還有1-2次上調，每次0.5個百分點。

　　“下半年公開市場到期資金共1.62萬億，假設外匯佔款增加1.8萬億(月均3000億)，則共有約3.4萬億的新增流動性需要對衝。若下半年公開市場回籠力度與上半年持平為2.3萬億左右，則再有一次、0.5個百分點的準備金率上調就可以將新增流動性的約87%回籠掉，而上半年新增流動性的回籠率為80%左右。”鄂永健解釋稱，“即便考慮到下半年財政存款下放，準備金率上調次數也很可能不會超過兩次。”

　　此前，斯坦福大學教授麥金龍在第二屆智庫峰會上稱，中國以及印尼、俄羅斯等新興市場國家的貨幣實際上是被高估。但在美聯儲實行低息政策下，新興市場利率相比更高，在一些國家國內的貨幣監管的缺失的情況下，利用美元進行套利的人大幅獲益。

　　迫於逐利熱錢的流入壓力，中國央行在通過加息抗通脹方面陷入兩難。鄂永健認為，下半年進一步加息的可能性較小。野村證券則認為，9月份還會再加息25 基點。(丁蕊 發自北京)