新浪財經訊 7月12日消息，據港媒報道，摩根大通昨稱，隨著一線品牌啟動庫存回購及經銷商激勵計劃，行業正形成“完美風暴”，未來盈利增長及利潤率都備受壓力，連“明星股”安踏(02020)及特步(01368)也難獨善其身。

　　據香港經濟日報報道，體育股降級風暴愈演愈烈。摩根大通昨稱，隨著一線品牌啟動庫存回購及經銷商激勵計劃，行業正形成“完美風暴”，未來盈利增長及利潤率都備受壓力，連“明星股”安踏(02020)及特步(01368)也難獨善其身。

　　中國動向挫16% 急回購2千萬股

　　上週五發佈盈警的中國動向(03818)，股價急挫15.9%，收報1.75元。摩通將其目標價下調58.3%至1元，維持“減持”評級。公司管理層昨以最高價1.79元至最低價1.71元，共斥資3,500萬元回購公司2,000萬股股份。

　　受李寧的“盈警”拖累，體育股已連續3天大挫，累積蒸發逾150億元市值。

　　摩通于上週五，還發佈報告為安踏護航，但至昨天已“轉舵”，下調安踏評級至“中性”，並大幅削減目標價24%至12元；同時下調特步評級至“中性”，目標價減32.9%至4.7元。

　　摩通解釋，李寧與動向回購滯銷品，將會限制其它體育品牌的銷量增長，加大零售層面的價格戰，拖累行業的利潤率。另外，上述公司均為分銷商提供激勵計劃，亦可能推高整體行業成本，批發折扣、廣告及促銷費用都有可能加大。

　　瑞信則警告，一些品牌為消化存貨而減少定單，會觸發品牌形象下降，甚至導致品牌危機(Brand Crisis)。另外，雖然可能性較低，但兩大品牌清理庫存，若果真引起行業惡性競爭，整個體育股盈利增長率，最低或放緩至單位數。

　　但瑞信仍看好安踏及匹克(01968)，主因其産品及市場定位獨特，管理層亦十分投入。“雖看到有同業有些問題，但若無特別，特步不會因此改變銷售、宣傳策略，不會做可能形成惡性競爭的事，”特步首席財務官何睿博響應，“現在經濟情況仍很好，未見有市民減少消費，看不到整個行業有太大問題。”