勝利證券

　　港股今日低開後走低，交投量大減，市場氣氛明顯趨於謹慎。基於市場消息面來看，中國、美國的消息面的變化正在增加港股風險。

　　中國方面，週末中國公佈了6月份CPI大幅上漲至6.4%，不單創出三年新高，同時更遠高出5月份5.5%，其中，食品價格上漲高居不下仍為14.4%，而推高6月份CPI的元兇的豬肉價格按年上漲57.1%，其他産品價格基本上趨於穩定或略有下降。從上周在資料公佈前加息可知，CPI大幅上漲已在預期之中。其實，國際環境複雜多變，加上通脹高居不下，增加了政府調控了難度，因此，整體鬆動緊縮政策的可能性減弱，這就造成多數投資者繼續對金融市場處於觀望，等待時機。

　　美國方面，美國上週五公佈的就業資料遠差于預期，6月非農就業人數增加1.8萬人，遜於預期；失業率意外升至9.2%，創出今年以來最高水平。曾記得，美國在推行QE2時宣佈，若推行QE2，美國的失業率將會降至6%以下；若不實行，美國失業率將會在9%以上。現在QE2已經完成，美國失業率卻到9.2%，令投資者質疑美國的政策取向。目前，美國政府正在尋求提高債務上限，若不成功將會導致全球發生更大的危機，預計新一輪的政府與華爾街合作全球動員干擾環球金融市場將開始。更令人注意，近期美國國會正在討論的一項議案，核心是允許美國的跨國公司將海外的留存利潤匯回至美國國內，加強國內的投資和就業，給予相應的稅收優惠，稅率從30%降低至5.5%。若這一次議案通過，將會外圍金融市場，特別是新興金融市場出現大震蕩。