本報記者 夏華旺 北京報道

　　在A股上市僅6個交易日，比亞迪從發行價18元升至33.59元，上市當天上漲41.4%，之後連續兩個漲停。東興證券財富管理部一位人士驚呼：“早知道比亞迪將有一波行情，就是沒想到來勢這麼兇猛。”

　　6月30日，比亞迪回歸A股，多家證券研究所的分析師當天給出的新股定價報告，一般都在18到20元之間，參考了比亞迪在港股市場的價格，但過於理性的分析師沒有意料到，遊資緊緊抓住這只“巴菲特重倉股”，做出了一波行情。

　　7月7日，第一創業證券一家營業部副總經理告訴《華夏時報》記者：“比亞迪頂著巴菲特的光環回到A股，成了炒家們一個很好的題材，而且比亞迪在中小板上市，流通的盤子小，是一隻容易被撬動的小資金股。”

　　遊資追捧

　　比亞迪在A股發行的新股數量為7900萬股，由於機構在網下配售1500萬股三個月內限售，目前在市場中可流通的股票為6400萬股，而比亞迪A+H股總股本為23.5億，目前的流通盤僅僅是總股本的零頭，無怪乎，一週之內流通新股就在散戶-遊資中間倒騰了幾遍。

　　7月7日，比亞迪A股收盤33.59元，上漲0.57%，這是比亞迪上市6個交易日以來漲幅最小的一天，但是換手率依然達到35.38%。6月30日，比亞迪大漲41.4%，換手率為88%。在高換手率下，一些追捧比亞迪的遊資浮出水面。

　　上述第一創業證券人士認為：“連日大漲，讓參與打新的個人和機構都獲得了可觀的收益，但有高漲就有回落。目前的股價相比發行價幾乎翻了一倍，在如此價位，公募和私募基金再談長期持有比亞迪都不合適。”

　　為何比亞迪重新燃起新股熱，英大證券研究所所長李大霄(微博專欄)告訴記者：“在前兩個月，新股上市破發比較普遍，導致後來新股定價偏低，這就給市場製造了爆炒題材新股的機會。比亞迪上市正好趕上大盤從2600點向2800點的回暖階段，遊資抓住了轉折的機會。”

　　李大霄還認為，A股和H股存在聯動，不排除有投資者從兩地買賣比亞迪股票進行套利，順勢推動比亞迪在A股上演兇猛行情。

　　東興證券財富管理部的人士也稱：“A股平均市盈率較高，比亞迪在A股上漲空間大，香港股市對比亞迪股票較為冷淡，A+H將長期倒挂。一些投資者可以在兩地股價聯動中套利。”

　　港股冷淡

　　不過，在比亞迪A股大漲時，港股並沒有緊跟步伐，7月5日、7月6日，比亞迪港股股價還小幅下挫，7月7日，比亞迪港股收盤為26.10港元，價格僅為A股價格的64.52%。比亞迪A股上市首日18元的發行價，和當天港股價格幾乎持平，但是不到一個星期，價格已經大幅度超越港股。

　　李大霄認為：“中港兩地投資人，對比亞迪的股價認識有很大差異。在A股，比亞迪上市這一個星期內，大家都沉浸在賺錢的愉悅中。在港股，比亞迪從80港元跌至20多港元，一些投資者已經跌出心理障礙了。”

　　第一創業證券的人士稱：“在港股市場，比亞迪股價經歷過暴跌洗禮，巴菲特效應早已經褪去，比亞迪在港股冷場，這其中有業績滑坡的原因，也因為港股大勢不好。”

　　觀察比亞迪在香港市場的新聞，也是以壞消息居多。7月7日，比亞迪公司在香港公佈，6月份汽車銷量為3.25萬輛，較5月份減少近21%。

　　市場人士認為：“不要光看巴菲特光環，要看巴菲特在什麼價位買入比亞迪。目前，在A股買入比亞迪已經不合適，港股也不一定合適。”一位港股投資人則告訴記者：“A股市場近期炒作比亞迪，港股價格也跟著走高。20元的價位是我的理想價位，現在股價已經偏高。”

　　真實比亞迪

　　如果一定要給遊資追捧比亞迪找個理由，只能是比亞迪新能源業務的前景存在估值溢價。

　　第一創業證券的人士説：“把比亞迪當成一隻汽車股，估值可能較低，如果加入鋰電池概念，估值就完全不一樣了，比亞迪是A股值得長期關注的股票。不過在目前的價位談價值投資沒有意義。”

　　比亞迪是汽車公司，也是電池企業，在其上市公告書中寫道，公司的主營業務為二次充電電池業務、手機部件及組裝業務，以及包含傳統燃油汽車及新能源汽車在內的汽車業務。

　　回顧分析師對比亞迪新股的定價報告，更能看到這家公司的真實一面。中信證券分析師對比亞迪各項業務的估值為：電池業務30倍市盈率、手機部件25倍，傳統汽車業務15倍，新能源汽車35倍。

　　事實上，傳統汽車業務仍然是比亞迪的主要收入、利潤來源。2010年，公司在傳統乘用車領域實現收入226億元，約佔當年總收入的46.8%，毛利貢獻超過50%。對比亞迪的估值溢價，主要來自投資者對於公司新能源業務成長性的期望，這種期望被市場人士稱為“市夢率”，按照比亞迪目前的股價，市盈率已經接近40倍。