作為A股市場的新丁，東寶生物、冠昊生物和飛利達上市首日再現了昔日火爆的場面，然而僅隔了一日，三隻股票整齊劃一的無量跌停，可謂是“冰火兩重天”。之所以出現新股暴漲暴跌的現象，與遊資扎堆“炒新”不無關係。

　　遊資掀起“炒新”熱

　　比亞迪無疑是新股中的標桿，首日大漲41.39%，此後更是連續漲停，一舉改變了投資者對新股“先破發、後跳水”的羸弱印象。由此造成的賺錢效應成為了引發東寶生物等新股上市日遭遇爆炒的導火索。

　　到底是誰將新股爆炒的劇情一步步地推向高潮呢？交易所數據顯示，比亞迪上市首日買賣前5名營業部中，國信證券旗下的營業部佔據5席，分別來自無錫、北京、上海、廣州和深圳。國信係營業部的操作手法頗具遊資的風範，深圳泰然九路營業部賣出了1397.54萬元，同時買入1317.35萬元；廣州東風中路營業部賣出671.16萬元，又買入727.69萬元。國信係5家營業部的成交金額合計達到了6613.59萬元。

　　而在近期上市的新股身上，更是出現了“豪賭”的炒新方式。冠昊生物上市首日，華創證券貴陽北京路營業部買入金額高達1028.02萬元，賣出金額僅18.89萬元；國信係三家營業部買入1141.29萬元，賣出706.42萬元。顯然，隨著市場環境回暖，參與首日交易的遊資操作手法已經發生了變化，由此前買賣金額均衡的對倒，變為了利用吸籌的方式炒高股價。

　　首日暴漲透支“紅利”

　　新股能夠首日翻番，對於網上中簽的投資者自然是喜不自勝，而隨之而來的暴跌，則讓首日建倉的人叫苦不迭。除了這一喜一悲之間的變化之外，新股遭遇爆炒帶來的負面影響更主要體現在破壞了一級市場和二級市場的利益均衡。

　　通過對5月以來首發上市的新股數據進行統計，可以清晰的看到一降一升的明顯變化。“降”指的是新股首發市盈率，從5月初易華錄的68.76倍，降到了7月7日海南瑞澤的19.92倍；“升”則是新股上市後的市場表現，5月上旬登陸A股市場的10隻新股上市後平均漲幅為4.15%，而6月下旬的16隻新股上市後平均漲幅則高達14.86%。

　　二者之間存在著緊密的聯絡，正是由於一級市場發行估值大幅下降，才給二級市場的交易留出了空間，在抑制了首日破發氾濫的同時，讓新股上市後出現了強于大盤的表現。不過這種均衡正在打破，發行估值下降帶來的“紅利”被首日爆炒大量“蠶食”。

　　以東寶生物為例，作為掌握小分子量膠原蛋白製備技術並能夠穩定實現規模化工業生産的少數企業之一，33.48倍的首發估值處於合理的範圍。而經過首日炒作之後，東寶生物卻突然變為了一隻市盈率超百倍的“高價股”，即使處於小盤股回暖的市場環境下，如此高的估值依然讓投資者避之不及。

　　隨著近期A股市場出現反彈，首日表現“水漲船高”無可厚非，不過翻番式的爆炒則加劇了市場的風險。與此同時，這種現象可能會提升股票發行人的估值預期，造成新股高價發行的情況重現。