今年上半年，我國經濟處於諸多不確定因素的環繞之中。

　　國際環境並不平靜：美國的量化寬鬆政策給國內宏觀調控造成壓力；圍繞人民幣匯率、稀土等資源性産品出口的博弈出現新的動向；針對中國的貿易保護主義有所抬頭；唱空中國經濟的聲音此起彼伏。國內經濟運行面臨諸多挑戰：房地産調控投鼠忌器；食品安全警鐘數度響起；流動性不平衡問題十分突出；CPI起伏要看豬的數量；經濟增速和就業率存在下滑之憂；股票市場衝高回落。

　　在如此不確定性的環境當中，黨中央、國務院不斷加強和改善宏觀調控，把抑制通貨膨脹放在首要位置，採取了包括3次加息、6次提高存款準備金率等貨幣政策措施，消除影響物價過快上漲的貨幣因素；加快保障房建設；實施一系列的區域經濟振興規劃；善用積極財政政策，加大基礎設施和社會保障投入。可以説，經濟形勢正在朝著宏觀調控的目標發展，經濟增速儘管有所下滑，但是仍可保持在9%左右(這個數字已不低)；通貨膨脹率處於可控的範圍。

　　展望下半年，流動性整體偏于過剩與部分領域、部分行業、部分企業缺錢的矛盾依然需要破解，可以説，這也是“十二五”期間經濟結構調整、經濟發展方式轉變宏大任務中應當包含的內容。從這個角度來説，除了宏觀總量的調控之外，放大市場自身的力量應當大有可為。今年的政府工作報告和十二五規劃都提出，要顯著提高直接融資的比重，其中包括發展好目前的主板市場、完善中小板和創業板市場，加快新三板市場的建設；也包括進一步健全完善債券市場，擴大債券市場的規模。儘管近期資本市場的行情不盡如人意，但從資本市場在國民經濟當中承擔的功能及其自身發展的趨勢來看，仍將是充滿著希望和期待的。我們對中國資本市場的發展前景應當充滿信心。

　　7月1日，胡錦濤總書記在慶祝建黨90週年大會上發表重要講話，指出，“全黨必須清醒地看到，在世情、國情、黨情發生深刻變化的新形勢下，提高黨的領導水平和執政水平、提高拒腐防變和抵禦風險能力，加強黨的執政能力建設和先進性建設，面臨許多前所未有的新情況新問題新挑戰，執政考驗、改革開放考驗、市場經濟考驗、外部環境考驗是長期的、複雜的、嚴峻的”。

　　應當説，資本市場對於國內外形勢的深刻變化有著更敏感的神經，面臨的“前所未有的新情況新問題新挑戰”也更直接。所有資本市場的參與者都毫無例外地要迎接和應對挑戰。

　　(本文根據作者在“2011中國金融投資夏季峰會”上的致辭整理)