上周國際大宗商品市場出現戲劇性的一幕，坐上“過山車”。

　　美就業數據遠遜預期

　　上周初，希臘債務危機的陰影逐漸散去，同時，對中國需求出現改善的預期，倫敦金屬交易所(LME)的銅庫存出現明顯回落，截至上週五降至46.19萬噸，較6月9日觸及的一年高位下滑超過30%。

　　另一方面，上週四的數據顯示，美國6月民間就業人數增加15.7萬人，而之前市場預估為增加9.5萬人。民間就業人數的增加使投資者預期6月份美國就業數據將出現好轉，大宗商品在上周的前幾個交易日大幅上行，其中國際銅價在上周前四個交易日走出“四連陽”，國際油價在上週二和上週四的漲幅都達2%左右。

　　然而上週五美國勞工部數據公佈之後，商品市場出現大幅回落，國際油價當日跌幅高達2.5%，反映商品市場整體走勢的RJ/CRB指數下跌0.79%。

　　近期上漲不具持續性

　　“美國的就業數據完全出乎意料。”天琪期貨研究部總經理漆志雲表示，“從就業數據來看，美國經濟依然困難重重，沒有好轉的跡象”。

　　近期商品市場某些品種的上漲，有些是超跌反彈，如橡膠；有些則是階段性供應緊張，如白糖。同時，市場普遍預期下半年國內的貨幣政策會比上半年寬鬆，刺激了市場做多熱情。但漆志雲認為經濟並沒有實質性的好轉，某些品種上漲不具持續性。

　　本週國內大宗商品再受

　　大幅打壓的可能性不大

　　6月份的CPI數據基本上符合市場的預期，對於再度上揚的CPI數據，分析人士認為對國內期貨市場的利空作用將比較有限。

　　“投資者對於貨幣政策放鬆的預期還將持續，存款準備金率繼續上調的空間不大，這將有利於激發市場的做多熱情。”天琪期貨分析師趙維偉表示，“另一方面，上周外盤期貨市場大漲，國內市場表現弱勢，以及提前反應了6月份高通脹數據對市場的利空影響，本週再度受大幅打壓的可能性不大，如果外圍市場表現不濟，國內市場也難大漲”。