本報記者 張蕭然報道

　　雖然官方明確否定了沿海地區出現中小企業倒閉潮的説法，但是浙江省內部分中小企業破産倒閉現象的蔓延還是引起了決策層的重視，並開啟了宏觀政策轉向的契機。

　　據7月4日中國物流與採購聯合會發佈的數據顯示，6月份製造業採購經理人指數（PMI）為50.9%，連續第三個月回落，並創下28個月以來新低，接近榮枯分界線。

　　此數據一齣，立刻引起了專家有關中國經濟是否將出現滯脹風險的爭論。雖然對此觀點學術界還有爭論，但是著眼于經濟增速放緩的事實，決策層達成了宏觀緊縮政策目前已經基本進入穩定期和觀察期的共識。

　　近日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會第二季度會議率先透露出宏觀政策微調的信號：會議雖然強調通脹壓力仍然處於高位，但是首次捨棄了穩定價格總水平的宏觀調控任務，強調“把握政策的穩定性、針對性和靈活性，把握好政策節奏和力度”。

　　“保持政策的穩定性表明在經濟增長仍然不錯的情況下，政策改弦更張的可能性不大。把握好政策節奏和力度表明政府可能已經關注到部分領域顯示出的經濟下行的風險，考慮在政策上有所應對。”申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇在接受《中國産經新聞》記者採訪時説。

　　“兩個方面綜合，我們認為新的表述很可能預示著緊縮政策接近尾聲，為了避免政策緊縮效應疊加對經濟造成不利影響，下半年緊縮政策力度會明顯下降。比如1次加息，1—2次上調存款準備金率。”李慧勇分析道。

　　通脹高企不下，決定了宏觀政策只能是微調。自去年年底，通脹已被上升為國家宏觀調控的首要任務，並圍繞它採取了一系列的措施，貨幣政策是採用最為頻繁的工具。今年上半年，央行已累計6次上調存款準備金率，2次加息。

　　李慧勇判斷，預計6月份中國經濟將呈現通脹衝高、經濟探底的格局。在豬肉價格飛漲的推動下，預計6月份CPI漲幅為6.5%，漲幅再創新高。3季度漲幅和全年CPI超預期的可能顯著增加。

　　有關微調的思路進一步被披露。有媒體稱，相對緊縮、定向寬鬆的宏觀政策新思路正在形成。其具體內容包括在資本流入、外匯佔款格局依舊，通脹壓力依然存在的背景下，保持整體流動性調控的相對緊縮，但在諸如中小企業融資、地方政府融資平台資金鏈、汽車産業等領域，推動政策定向寬鬆。

　　消息甫出，就有專家對此提出了質疑，認為貨幣政策可以微調但餘地有限，有保有壓，結構性的放鬆銀根，這個初衷是好的，但是在銀行偏愛大企業、大項目的情況下，它的執行效果值得質疑。

　　中國銀監會溫州監管局主監管員周青冥指出，一些不符合産業導向或存在其他問題的企業資金緊張，甚至出現關停，正是宏觀調控所要的結果。部分企業在産業轉型升級過程中被淘汰是正常的，尤其是一些重復生産、高耗能、高污染以及産能過剩的企業。

　　“我國當前經濟增長趨勢放緩的主要原因是緊縮貨幣政策的影響，由於融資渠道匱乏，企業轉型難度加大，産業升級、結構調整的效果並不明顯。所以，經濟增長放緩是産業結構升級契機的觀點並不完全成立。”中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴在接受《中國産經新聞》記者採訪時説。

　　北京大學經濟學院教授蘇劍在接受《中國産經新聞》記者採訪時表示，經濟趨緩作為結構調整的後果，這種説法是成立的，但是並不等於説目前經濟趨緩就是調結構的後果。

　　對於傳統産業進行轉型升級，政府應有所作為，不能甩包袱。蘇劍建議，在貨幣政策作用有限的情況下，政府應該充分發揮財政政策的作用。比如，減少中小企業的稅收負擔，開放服務行業的準入門檻，在緩解中小企業資金困境的同時，更有利於中小企業進行轉型升級。