昨天，上海銀行間同業拆放利率中，短期利率大幅上揚，其中隔夜利率大漲近300個基點。分析人士表示，市場加息的預期再度升溫，A股市場或面臨震蕩。

　　昨天，隔夜利率大漲298.87個基點，報5.8392%。7天利率漲203.75個基點，報6.7992%。2周利率大漲307.84個基點，報7.4992%。

　　央行貨幣政策委員會二季度例會日前召開，會議認為，當前我國經濟金融運行正向宏觀調控預定的方向發展，但通脹壓力仍然處在高位。多家券商在研報中表示，本月央行將會加息以應對通脹，令市場加息預期升溫。

　　事實上，最近在公開市場上的一些連續異動，已經發出了暗示信號。央行昨天以價格(利率)招標方式發行了20億元1年期央票，價格為96.62元，參考收益率為3.4982%，與央行6月28日發行的1年期央票利率持平。這一利率水平，高出一年定存利率約25個基點。

　　央行昨天同時進行了正回購操作，期限為28天，交易量為220億元，中標利率為2.8%。正回購也是央行經常使用的公開市場操作手段之一，央行利用正回購操作可以達到從市場回籠資金的效果。較央行票據，正回購將減少運作成本，同時鎖定資金效果較強。

　　有分析人士表示，7月中下旬宏觀數據公佈前後，以及國務院常務會議和全國人大財經委召開的上半年經濟形勢分析會或是重要敏感窗口。

　　7月15日，國家統計局將公佈6月及上半年的GDP、CPI等宏觀經濟指標。理論上講，如果7月有一次加息，那麼在經濟數據公佈後一週左右(即7月16日至7月24日)，加息的概率最大。

　　但事實上，這種猜測的命中率只有50%。金融危機後，央行一共加過4次息。其公告日期分別為2010年10月20日、2010年12月25日、2011年2月8日和2011年4月5日。顯然，後兩次加息都是在當月經濟數據公佈之前。

　　A股市場方面，因公開市場利率短期品種突然大幅上行，以及前天領漲的權重板塊“倒戈”，昨天A股市場並沒有延續週一的逼空走勢，主要股指縮量窄幅震蕩。

　　廣發證券認為，資金壓力、通脹壓力等都決定了大盤的反彈空間有限，連續上漲過後，風險與機會不再對等。湘財證券也認為，上證指數短線調整是大概率事件，投資者可考慮在盤中震蕩時尋機降低倉位。新報記者 王偉